开源证券股份有限公司孟鹏飞,张健近期对凌霄泵业进行商量并发布了商量陈说《公司初次秘籍陈说：出口链中枢景气方向，北好意思补库访佛降息初始成长》，本陈说对凌霄泵业给出买入评级，现时股价为20.48元。

　　凌霄泵业(002884)　　塑料卫浴泵行业龙头，行稳致远　　公司是塑料卫浴泵行业龙头，居品包括塑料卫浴泵、不锈钢泵、通用泵。塑料卫浴泵出口好意思国、欧洲等，北好意思降息访佛补库，出口有望保抓增长。不锈钢泵方面，国内水利基建访佛配置更新，初始不锈钢泵加速替换铸铁泵，公司为国内不锈钢泵第一梯队，有望受益。咱们展望公司2024-2026年杀青归母净利润4.44/5.08/5.84亿元，EPS分散为1.24/1.42/1.63元/股，现时股价对应PE分散为16.7/14.6/12.7倍，公司2024年估值低于行业可比公司平均水平。鉴于公司为出口链中枢景气方向，分成率高，产能延迟有保险，初次秘籍，给以“买入”评级。　　塑料卫浴泵：北好意思补库访佛降息周期开启，出口拐点朝上　　公司是塑料卫浴泵头部品牌，2024H1塑料卫浴泵收入占比近一半，包括浴缸泵、SPA泵、泳池泵，以出口北好意思、欧洲为主，凯旋出口占比近70%。2021年受海运脚加价及疫情身分，国外客户补库需求利弊，带动塑料卫浴泵收入高增。经由2022-2023年库存破费，当今国外库存已处于低位，补库需求强，2024H1塑料卫浴泵收入增长35%，重回高速增长。此外，2024年9月好意思联储开启降息通谈，塑料卫浴泵行动地产后周期居品也有望受益，出口有望迎来拐点。　　不锈钢泵：受益于水利基建与配置更新，有望加速替代铸铁泵　　位于国内不锈钢泵第一梯队，居品世俗用于管谈给水、工业用水、空调系统、清水配置等。2014-2024年收入由1.87亿元普及至5.07亿元，CAGR为12%。不锈钢泵对比传统铸铁泵省电10%-20%，但资本贵20%-30%，万亿水利国债催化&配置更新计谋初始，加速不锈钢泵对铸铁泵更新替代，公司有望抓续受益。　　高分成突显永恒投资价值，产能贪图构建发展保险　　上市以来纠合7年践诺现款分成，累计分成19亿元，2023年分成3.6亿元，股利支付率93.2%，股息率5.8%，高分成彰显永恒投资价值。此外，2021年贪图将来五年离心泵产能800万套，当今时事已建成，可快速反映商场拓张需求。　　风险教唆：好意思国地产复苏不足预期；好意思国关税风险；国内复苏不足预期。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据狡计，天风证券朱晔商量员团队对该股商量较为长远，近三年预测准确度均值为70.48%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.55亿，把柄现价换算的预测PE为16.29。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；以前90天内机构谋略均价为22.14。

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