民生证券股份有限公司马天诣,崔若瑜近期对华工科技进行计议并发布了计议敷陈《2024年三季报点评：Q3事迹超预期，连合业务畴昔可期》，本敷陈对华工科技给出买入评级，刻下股价为36.87元。

　　华工科技(000988)　　事件：2024年10月25日，华工科技发布2024年三季报，敷陈期内驱散生意总收入90.02亿元，同比旧年增长23.42%，归母净利润为9.38亿元，同比旧年增长15.19%。　　公司Q3营收同环比增长显耀，营收结构波动带来毛利率水平变动。据公司三季报数据，公司2024Q3单季度驱散生意收入38.02亿元，同比增长67.49%，环比增长25.47%；2024Q3单季度驱散归母净利润3.13亿元，同比增长34.70%，环比下滑6.65%。2024Q3公司驱散毛利率17.62%，相较于2024Q2的22.44%环比有所下滑，咱们觉得主要系公司业务占比的结构性退换带来盈利水平的短期波动。　　公司连合居品发扬赶快，有望在后续孝敬全新增量。在Net5.5G规模，现在公司400G及以下全系列光模块驱散限制化拜托，800G光模块驱散小批量，顺利卡位头部互联网厂商资源池，助力数字期间寰宇算力需求提高；已顺利推出业界最新的用于1.6T光模块的单波200G自研硅光芯片和多种1.6T光模块居品。公司高速光模块居品组合涵盖VCSEL/EML/薄膜铌酸锂、量子点激光器和硅光等时候处罚决议；已驱散高端光芯片自主可控，具备硅光芯片到模块的全自研联想智力；在5G-A业务规模，光模块居品保握寰宇前、中、回传商场上风地位，居品涵盖5G前传、中传、回传的25G、50G、100G、200G系列光模块居品。现在公司围绕InP（磷化铟）、GaAs（砷化镓）化合物材料，积极布局硅基光电子、铌酸锂、量子点激光器等新式材料标的，自主研发并行光时候（CPO、LPO等），同期积极推动新时候、新材料鄙人一代1.6T、3.2T等更高速居品驾驭，效劳于打造寰宇逾越的智能“光相关+无线相关”居品处罚决议。　　公司感知业务稳步股东，车载等中枢规模布局握续深化。新动力汽车PTC热管束系统业务握续增长，袒护一起新动力汽车国产及搭伙品牌，积极拓展外洋商场；NTC温度传感器向汽车规模转型赢得紧要冲突，赢得一系列新名目定点及新名目量产；压力传感器基本驱散陶瓷压力范围全袒护，在微型化、多数程标的束缚拓展；光伏储能传感器完成智能制造平台柔性自动化线设立导入，在行业头部企业驱散量产；多合一传感器、高温温度传感器、工业用温度传感器等束缚冲突新客户，并驱散批量供货。国际业务握续开发，在多家国际客户完成了温度传感器和PTC加热器的名目批量。　　投资提议：数字经济/AI催化下，看好高端居品放量和外洋拓展，同期看好居品程度加快下光模块居品为公司带来新的增量，瞻望公司24-26年归母净利润别离为13.04亿元/15.72亿元/18.90亿元，刻下市值对应PE为28x/24x/20x。督察“保举”评级。　　风险请示：行业竞争加重致毛利率下行；光模块外洋商场拓展不足预期。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据野心，海通证券余伟民计议员团队对该股计议较为深切，近三年预测准确度均值高达82.43%，其预测2024年度包摄净利润为盈利13.21亿，凭证现价换算的预测PE为28.15。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；夙昔90天内机构办法均价为39.37。

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