格隆汇11月21日｜招银海外发表研报指，小鹏汽车近期推出的两款新车型Mona M03及小鹏P7+齐获取到手，订价招引且定位明确，令来岁将推出的四款新车到手机率亦高潮，因此相应将来岁全年销量预测上调26%至39万辆，当中新车型料思占比达75%。憧憬销量增长，加上毛利率改善，该行合计小鹏已见到扭亏为盈的早期晨曦，预期可于2026年完毕盈利，现在预测本年第四季净耗费录约16亿元，但来岁净耗费可能会收窄，预测将从本年度净耗费约60.2亿元，收窄至来岁的净耗费约22.6亿元。

招银海外强调，小鹏于2026年扭亏的假定是基于销量有所增长，现在预测2026年销量可达到约49万辆，毛利率料达15.3%，年度净利润预测为1.03亿元。招银海外将该公司的评级由“捏有”升至“买入”，好意思股缱绻价从8好意思元上调至16好意思元，非凡于预测来岁市销率1.5倍，高于其同行，该行合计估值倍数合理，因2026年有望达至进出均衡。

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背负裁剪：郭明煜