爽翻天的奈飞，还能“飞”多高？

奈飞于2024年10月18日发布了第三季度财报，功绩弘扬艰深，各项要道目的均适应或略超商场预期。此前商场因对三季度收入教育低于预期而担忧，但短期竞争环境踏实且下半年为旺季周期，公司弘扬已经积极。

除了对第四季度的乐不雅教育外，奈飞还提供了2025年的财务瞻望。从收入和盈利来看，这些预测基本适应商场预期，仅仅利润率提高幅度略低于预期，可能受到廉价告白会员套餐大界限握行的影响。

第三季度，奈飞用户净增507万，超出彭博一致预期。权衡第四季度由于《鱿鱼游戏》第二季等热点实质上线，用户增长将进一步提高。欧洲和亚洲已经是用户增长的主要开端地，而北好意思地区增速放缓，拉丁好意思洲则出现环比下落。英国、法国、德国及日本、印度等地用户增长显耀，主要收货于腹地实质投资增多。

告白用户占比无间提高，尽管好意思加地区的ARPU值有所下落，其他地区则规复增长。这标明告白层用户的增多对举座ARPU产生了影响。第三季度意象利润同比增长52%，达到29亿好意思元，毛利率提高部分原因是实质本钱摊销减少。但是，跟着四季度热点剧集的推出，这部分本钱将回升。

为了应付资金缺口问题，奈飞通过刊行债券筹集了18亿好意思元，主要用于偿还短期债务。尽管如斯，公司仍无间进行股票回购。关于2025年的意象利润率，公司预期为28%，略低于商场预期的2个百分点。这主如果因为短期内告白收入较低，以及新实质的投资需求。

海豚投研以为，刻卑鄙媒体行业的竞争环境相对宽松，奈飞受益于其丰富的实质库，打击账户分享战略、告白套餐和加价阵势得以获胜实施。但是，参预2025年后，跟着分享账户红利期实现，同业竞争加重，奈飞需要选择更多阵势以看守高增长预期。体育和游戏是公司当今的要点投资场地，但截至尚需不雅察。此外，进一步加价的空间有限，需吞并竞争敌手的情况来评估。