鼎龙股份向不特定对象刊行可转债苦求文献 审核问询函的回复
股票简称：鼎龙股份 股票代码：300054
湖北鼎龙控股股份有限公司
与
招商证券股份有限公司
对于公司向不特定对象刊行可移动公司债券
《第二轮审核问询函》
（审核函〔2024〕020031 号）的
回复
保荐机构（主承销商）
二零二四年十一月
鼎龙股份向不特定对象刊行可转债苦求文献 审核问询函的回复
深圳证券交游所：
把柄贵所于 2024 年 11 月 20 日出具的审核函〔2024〕020031 号《对于湖北
鼎龙控股股份有限公司苦求向不特定对象刊行可移动公司债券的第二轮审核问
询函》
（以下简称“二轮审核问询函”）的要求，湖北鼎龙控股股份有限公司（以
下简称“公司”、“刊行东说念主”、“鼎龙股份”）已会同招商证券股份有限公司（以下
简称“招商证券”或“保荐机构”）、湖南启元讼师事务所（以下简称“启元律所”
或“刊行东说念主讼师”）、立信管帐师事务所（额外平常合伙）（以下简称“立信所”
或“讲演管帐师”）对审核问询函的联系事项进行了老成核查与落实。现就二轮
审核问询函波及问题的核查和落实情况逐条评释如下（本回复阐发中的简称与
《召募评释书》中的简称具有同样含义）：
鼎龙股份向不特定对象刊行可转债苦求文献 审核问询函的回复
目 录
（一）“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线与容貌一世产家具之间的对应关系，
“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线坐褥的光刻胶家具能否皆备覆盖容貌一世
产家具，“难度较高”的家具时间能否皆备覆盖“难度相对较低”家具，干系技
（二）除 5 款光刻胶家具照旧通过中试放大坐褥，另外公司已布局开发 15 款
家具的具体情况；基于募投容貌部分家具完成中试，刊行东说念主以为本次光刻胶
（三）容貌一部分家具尚未完成中试坐褥的原因、干系家具基本情况及研发
坐褥程度安排，拟插足尚未完成中试坐褥新家具的召募资金金额，及占容貌
一的比例，干系家具刊行东说念主是否照旧具备豪阔的时间储备和研发才调；... 10
（四）勾通原材料假想、合成和纯化壁垒、配方假想开发壁垒、工程化及规
模量产壁垒等方面具体评释刊行东说念主在高端光刻胶边界时间壁垒突破情况，发
行东说念主时间及专利在国表里阛阓的竞争上风，高端光刻胶国表里阛阓限制以及
（五）刊行东说念主是否照旧具备坐褥酚醛树脂的中枢时间，公司瞻望酚醛树脂研
发成功以及后续预期完成中试时辰不存在紧要崎岖的依据是否充分，在 LCD
光刻胶尚在研发测试阶段情况下，酚醛树脂的坐褥、销售筹划，募投容貌实
施是否存在紧要不细则性；坐褥用于 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系繁衍物
的时间是否锻练，召募资金拟投进取述两款家具的金额及占容貌二的比例；
（六）容貌二除已完成中试和已应用不才游家具终了对外售售的家具外其他
家具的具体情况，除酚醛树脂、用于 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系繁衍物
（七）抽象上述情况，进一步评释募投容貌是否投向主业，募投容貌实施是
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（一）上述被投资公司的股权结构、主营业务范围及组成，把柄两边战术合
（二）将来上述公司主营业务是否将围绕刊行东说念主产业链高卑劣，是否延展其
他与刊行东说念主产业链关联较弱的业务，怎样保险与刊行东说念主业务的协同性和互补
（三）对于已罢手相助的被投资公司，刊行东说念主拟对干系股权投资的后续安排，
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湖北鼎龙控股股份有限公司与招商证券股份有限公司
对于公司向不特定对象刊行可移动公司债券
《第二轮审核问询函》（审核函〔2024〕020031 号）的
回复
问题一
把柄讲演材料及问询回复文献，本次召募资金拟投向年产 300 吨 KrF/ArF 光
刻胶产业化容貌（以下简称容貌一）、光电半导体材料上游环节原材料国产化产
业基地容貌（以下简称容貌二）和补充流动资金。容貌一、容貌二均属于刊行东说念主
现存光电半导体材料业务，但部分家具尚未完成中试坐褥。当今公司已竖立完成
年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶容貌，前期已完成难度较高的应用于先进制程或达到
极限分辨率的 KrF/ArF 光刻胶家具。法律评释注解 2024 年 8 月末，公司已布局开发 20 款
光刻胶家具，其中 5 款家具已通过公司中试放大坐褥并远离进入客户放大测试及
上线测试阶段。刊行东说念主问询回复称，容貌二所涉家具部分已完成中试，部分已应
用不才游家具终了对外售售。容貌二所涉家具中，酚醛树脂尚处于中试阶段，公
司瞻望 2025 年完成中试，对于酚醛树脂的卑劣家具 LCD 光刻胶，刊行东说念主尚在研
发及测试中；用于 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系繁衍物处于考证阶段。
请刊行东说念主补充评释：（一）“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线与容貌一世产
“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线坐褥的光刻胶家具能否
家具之间的对应关系，
皆备覆盖容貌一世产家具，“难度较高”的家具时间能否皆备覆盖“难度相对较
低”家具，干系时间是否已皆备终了向下兼容；（二）除 5 款光刻胶家具照旧通
过中试放大坐褥，另外公司已布局开发 15 款家具的具体情况；基于募投容貌部
分家具完成中试，刊行东说念主以为本次光刻胶容貌不属于新家具，干系评释是否合理，
依据是否充分；（三）容貌一部分家具尚未完成中试坐褥的原因、干系家具基本
情况及研发坐褥程度安排，拟插足尚未完成中试坐褥新家具的召募资金金额，及
占容貌一的比例，干系家具刊行东说念主是否照旧具备豪阔的时间储备和研发才调；
（四）
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勾通原材料假想、合成和纯化壁垒、配方假想开发壁垒、工程化及限制量产壁垒
等方面具体评释刊行东说念主在高端光刻胶边界时间壁垒突破情况，刊行东说念主时间及专利
在国表里阛阓的竞争上风，高端光刻胶国表里阛阓限制以及刊行东说念主在取得供应商
认证方面的竞争上风；（五）刊行东说念主是否照旧具备坐褥酚醛树脂的中枢时间，公
司瞻望酚醛树脂研发成功以及后续预期完成中试时辰不存在紧要崎岖的依据是
否充分，在 LCD 光刻胶尚在研发测试阶段情况下，酚醛树脂的坐褥、销售筹划，
募投容貌实施是否存在紧要不细则性；坐褥用于 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系
繁衍物的时间是否锻练，召募资金拟投进取述两款家具的金额及占容貌二的比例；
（六）容貌二除已完成中试和已应用不才游家具终了对外售售的家具外其他家具
的具体情况，除酚醛树脂、用于 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系繁衍物外容貌二
是否还涉过甚他家具尚未完成中试坐褥；（七）抽象上述情况，进一步评释募投
容貌是否投向主业，募投容貌实施是否存在紧要不细则性。
请保荐东说念主和刊行东说念主讼师核查并发标明确倡导。
回复：
（一）“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线与容貌一世产家具之间的对应关
“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线坐褥的光刻胶家具能否皆备覆盖容貌一
系，
坐褥家具，“难度较高”的家具时间能否皆备覆盖“难度相对较低”家具，干系
时间是否已皆备终了向下兼容。
（1）公司“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线的竖立目的
公司“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线系本次募投容貌一的先期必要容貌，
接头 KrF/ArF 光刻胶家具客户考证测试阶段以及一朝赢得订单均需要配置相应
的产能，但客户订单放量亦会有一定周期，故从得志客户需求同期本身成本最优
的角度而言，公司先行竖立小限制产线具有必要性和合感性。年产 300 吨 KrF/ArF
光刻胶产能投建周期相对较长，投资限制较高，跟着客户订单放量，原有的年产
品种类和数目较多，从永久接头亦需配置更多产线，由此必须提前盘算布局限制
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更大的 KrF/ArF 光刻胶产线。
“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”当今主要为考证测试家具提供中试产能，且
为已获客户订单前期起量阶段提供产能。公司“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产
线是本次募投容貌一的灵验补充，为本容貌一后续成功投产及达产提供支撑。
（2）“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线与容貌一家具之间的对应关系
从家具布局大类来看，“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线与容貌一家具相
同，均为光刻胶 A、光刻胶 B 和光刻胶 C 三大类。
就细分家具型号而言，从当今阶段来看，公司“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”
产线开发财具与容貌一家具具有重合性，主要接头容貌一尚未投建完成，故需要
“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线提供产能。后续，跟着公司容貌投建完成以
“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线坐褥家具将与本次容貌一在细分型号
及投产，
家具作出区别，以进一步优化坐褥效能和管制进步。
“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线坐褥的光刻胶家具能否皆备覆盖容貌
一世产家具
从当今阶段来看，公司“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线开发财具与容貌
“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线当今主
一家具具有重合性。从举座盘算来看，
要用于所开发财具的中试坐褥以及对应家具客户小限制家具要货需求，对于客户
需求量大的家具则无法得志，而是由本次募投容貌一负责坐褥。
此外，后续限制坐褥时，由于“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线本身产能
有限，故不错覆盖的家具型号有限。由此，将来“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”
产线坐褥的光刻胶家具细分型号不行皆备覆盖容貌一光刻胶家具细分型号。
“难度较高”的家具时间能否皆备覆盖“难度相对较低”家具，干系时间
是否已皆备终了向下兼容？
“难度较高”的家具时间一方面是各样家具的共用时间难点，比如树脂合成
时间、光致产酸剂、淬灭剂和单体等小分子的有机合成时间，原材料纯化时间，
混配坐褥工程化时间等；一方面则是对分辨率、曝光能量、景深等性能方针要求
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更高的时间。公司本次募投容貌一所布局的三大类光刻胶家具已均有干系细分型
号家具完成开发或完成中试等，且前期蚁合突破了各样家具中难度较高的细分型
号。
领先，各大类家具通用时间难点的突破，使得各大类下细分型号家具的开发
难度裁汰；其次，各大类下细分型号家具角度，“难度较高”的细分型号家具技
术突破过程中积蓄了丰富的实验数据、合成和配方时间等，“难度相对较低”细
分型号家具不错借助公司搭建的时间平台以及前述已突破的难点时间和实验数
据等，终了干系时间向下兼容。
（二）除 5 款光刻胶家具照旧通过中试放大坐褥，另外公司已布局开发 15
款家具的具体情况；基于募投容貌部分家具完成中试，刊行东说念主以为本次光刻胶项
目不属于新家具，干系评释是否合理，依据是否充分；
品的具体情况
法律评释注解 2024 年 10 月末，本次募投容貌一所涉家具光刻胶 A、光刻胶 B 和光
刻胶 C 已均有家具通过中试放大坐褥，整个已完成中试放大坐褥的细分款数为 5
款。除此外，公司已布局开发的其他 15 款光刻胶家具中有 5 款处于实验室家具
阶段，已在客户端送样测试，当今正在持续改善中，有 10 款处于里面开发和配
方优化中，暂未送样测试。
本次募投光刻胶容貌拟竖立年产 300 吨 KrF/ArF 光刻胶家具产能，法律评释注解当今
公司照旧领有“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线，
“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”
产线所产出的三大类家具与本次募投容貌一同样，且“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻
胶”产线已取得坐褥许可证，并照旧有 KrF/ArF 光刻胶家具产出，由此，本次光
刻胶容貌不属于新家具。珍视评释如下：
（1）本次募投光刻胶容貌系现存家具系列的丰富和扩产扩能，不属于新品
领先，本次募投光刻胶容貌系对现存光刻胶家具系列的丰富。在光刻胶大类
层面，公司照旧提前布局 OLED 败露用 PSPI 光刻胶和半导体封装光刻胶，在显
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示用光刻胶和半导体封装光刻胶边界具有多年的开发和工程化的积蓄，且干系产
品已对外终了销售，KrF/ArF 光刻胶是在前述其他光刻胶家具时间和劝诫基础上
蔓延拓展而来，相宜业务发展旅途和家具布局逻辑。
其次，本次募投光刻胶容貌系对现存家具产能的进一步放大。公司已竖立完
成“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线，且该产线已完成试坐褥取得坐褥许可证，
同期，本次募投光刻胶容貌布局的光刻胶 A、光刻胶 B、光刻胶 C 均已有家具通
过“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线产出。接头“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”
产线产能有限，只可得志中试以及客户的小批量要货需求，由此，公司投建募投
光刻胶容貌，以对 KrF/ArF 光刻胶家具进行扩产扩能，得志阛阓和客户需求，提
升公司盈利才调。
（2）从家具所处阶段来看，照旧不属于新品阶段
对于新家具来说，经常需要经过前期阛阓调研、客户调研、研发立项、时间
及家具开发、里面检修检测、小试等步调，本次光刻胶容貌所涉家具已于 2021
年启动论证，且截止当今已完成主要家具的开发，本次募投光刻胶容貌布局的三
大类即光刻胶 A、光刻胶 B、光刻胶 C 均有家具照旧完成中试放大坐褥，照旧具
备放大坐褥的条件和才调。
由此，本次募投容貌一从家具阶段来看不属于新家具。
（3）从家具时间储备来看，照旧不属于新品阶段
法律评释注解 2024 年 9 月底，刊行东说念主已领有两项联系本次光刻胶募投容貌所涉家具
的专利、三项非专利时间以及九项苦求中专利，照旧储备联系募投容貌家具时间。
由此，本次募投容貌一从家具时间储备来看，不属于新品。
（4）从客户及坐褥角度来看，照旧不属于新品阶段
法律评释注解 2024 年 10 月末，刊行东说念主本次募投容貌一所涉家具照旧与主要客户开展
过疏通、交流，且本次募投光刻胶容貌布局的三大类即光刻胶 A、光刻胶 B、光
刻胶 C 均有家具在客户端考证测试。
法律评释注解 2024 年 10 月末，本次募投光刻胶容貌布局的三大类家具即光刻胶 A、
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光刻胶 B、光刻胶 C，均已通过刊行东说念主现存的“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产
线有家具产出。
由此，从客户及坐褥角度来看，本次募投容貌一所涉家具不属于新品。
要而论之，刊行东说念主以为本次光刻胶容貌不属于新家具，具有合感性，依据较
为充分。
（三）容貌一部分家具尚未完成中试坐褥的原因、干系家具基本情况及研发
坐褥程度安排，拟插足尚未完成中试坐褥新家具的召募资金金额，及占容貌一的
比例，干系家具刊行东说念主是否照旧具备豪阔的时间储备和研发才调；
本次募投容貌一部分尚未完成中试坐褥，主要由于：
（1）公司先行蚁合主要元气心灵在已处于客户考证测试阶段的五款家具，以便
尽快完成该五款家具的考证测试和订单获取；
（2）从客户角度而言，家具考证测试亦需要客户东说念主力、产线、财力等的配
合，故客户亦但愿蚁合突破几款环节家具的考证测试；此外，部分客户接头家具
考证测试成本较高，会勾通供应商产能竖立程度安排考证测试；
（3）其他已送样家具当今性能方针尚在完善中，待方针完善且得到客户认
可后方能进入中试阶段。
本次募投容貌一已开发未完成中试家具数目整个 15 款，刊行东说念主将把柄家具
当今送样情况以及客户需求的紧迫程度等，瞻望于 2024 年 12 月开动陆续启动中
试，并瞻望于 2025 年 12 月之前通盘完成中试；瞻望于 2025 年把柄考证测试进
展陆续进入坐褥供应阶段。
把柄本次募投容貌一的可行性研究阐发以及干系会议方案文献，本次募投项
目一筹划总投资 80,395.30 万元，其中拟使用召募资金插足金额 48,000.00 万元。
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具体组成如下：
单元：万元
序号 容貌称号 容貌总投资额 是否属于成本化开销 拟插足召募资金额
一 工程投资 75,972.55 - 48,000.00
二 竖立用地投资 822.75 是 0.00
三 野心费及铺底流动资金 3,600.00 否 0.00
整个 80,395.30 - 48,000.00
本容貌主体工程及公用、援救工程竖立系把柄举座容貌盘算进行假想、建造，
主要把柄光刻胶 A、光刻胶 B 和光刻胶 C 三大类家具及各家具所共同需要的公
共工程、开采等布局产线，故投建限制不行细化至细分家具品类。同期，鉴于目
前公司已完成中试的家具覆盖了光刻胶 A、光刻胶 B 和光刻胶 C 三大类，即从
开采插足角度来看，各样开采插足均是已完成中试家具所必须的。
从容貌投资老例来看，投建的容貌产削发具细分款数经常较多，且经常会随
着客户需求以及阛阓需要等会有新的细分家具在已投建产线产出，具体产线产出
家具会把柄本体订单、交期以及坐褥节拍等进行安排。故当今无法准确将召募资
金插足金额细分至拟插足尚未完成中试坐褥的细分型号家具层面。
（1）时间储备情况评释
公司照旧在 KrF/ArF 高端晶圆光刻胶方面酿成相应效能，具备实施光刻胶项
目所需要的专利或时间。
法律评释注解 2024 年 9 月底，刊行东说念主光刻胶容貌已有如下获授专利：
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序
专利权东说念主 专利称号 专利类型 专利号 苦求日历
号
鼎龙股份、鼎龙（潜江） 抗蚀剂组合物及图案形
新材料、鼎龙芯盛 成方法
鼎龙股份、鼎龙（潜江）
新材料、鼎龙芯盛
法律评释注解 2024 年 9 月底，刊行东说念主在苦求中的联系光刻胶容貌干系专利情况如下：
序
专利权东说念主 专利称号 专利类型 专利苦求号 苦求日历
号
抗蚀剂组合物及图案形
成方法
光产酸剂、抗蚀剂组合物
过甚应用
锍化合物、正型抗蚀剂组
合物和图案酿成方法
一种光产酸剂、包含其的
光致抗蚀剂组合物
锍鎓盐化合物、光酸产生
剂、抗蚀剂组合物
鼎龙股份、鼎龙（潜江） 抗蚀剂组合物及图案形
新材料、鼎龙芯盛 成方法
鼎龙股份、鼎龙（潜江） 抗蚀剂组合物及图案形
新材料、鼎龙芯盛 成方法
鼎龙芯盛、鼎龙（潜江） 正性抗蚀剂组合物和形
新材料、鼎龙股份 成抗蚀剂图案的方法
鼎龙芯盛、鼎龙（潜江） 抗蚀剂组合物和酿成抗
新材料、鼎龙股份 蚀剂图案的方法
法律评释注解 2024 年 9 月底，KrF/ArF 光刻胶家具已酿成的主要非专利时间情况如
下：
时间称号 时间先容 先进性评释
低散播度系数的树脂可保证光刻胶具有优异的
该时间可赢得散播度系数在 1.2 以
分辨率，线宽粗俗度等环节光刻性能。其工艺开
阴离子活性团聚时间 下的树脂，可用于高端 KrF 光刻
发需要严格的无水无氧和真空度法律评释注解，对坐褥
胶树脂的合成
开采和坐褥工艺的适应性要求极高
该时间可赢得散播度系数在 1.4 以 低散播度系数和高分子链序列均一性较好的
下且高分子链序列均一性较好的 ArF 树脂可保证光刻胶分辨率和线宽粗俗度等
活性解放基团聚时间
ArF 树脂，可用于高端 ArF 光刻胶 性能方针达到国际先进水平，终了浸没式光刻
树脂的合成 胶的极限分辨率
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时间称号 时间先容 先进性评释
高端（高端 KrF、浸没式 ArF）光刻胶被国际企
高端光刻胶专用单体
业把持，很重要的原因是供应链被把持，本时间
光致产酸剂（PAG）
该时间主要用于浸没式 ArF 光刻 开发的高端光刻胶专用单体光致产酸剂（PAG）
和淬灭剂
胶的假想和合成 和淬灭剂（Quencher）等原材料应用于国内最高
（Quencher）假想和
端 ArF 光刻胶，该光刻胶不错达到 ArF 光刻胶
合成时间
的极限分辨率 37nm。
（2）已开发完成较多款家具，且多为先进制程家具，时间层面具有向下兼
容性
法律评释注解 2024 年 10 月末，公司已开发完成 20 款家具，其中时间难度最高的光
刻胶 C 已完成开发 6 款；时间难度次之的光刻胶 B 已完成开发 4 款；光刻胶 A
则已完成 10 款家具的开发，各样光刻胶已开发财具均覆盖难度较高的先进制程
家具。故已开发完成难度较高家具，时间层面可向下兼容，后续其他细分型号产
品的开发不存在紧要崎岖。
（3）已配置优秀可靠的团队
公司聚积行业高端东说念主才，组建了一支覆盖高分子化学、粉体工程、纳米材料、
磁性材料、高分子物理、摩擦学、数模电路、通讯、机电自动化、密码算法、光
学等多学科跨边界、能干研发和工程化的国际化鼎新团队。公司成立以来，一东说念主
入选“科技部鼎新创业东说念主才筹划”；两名职工系“享受国务院津贴巨匠”；又名员
工入选“湖北省百东说念主筹划”；又名职工系“湖北省政府津贴巨匠”；两名职工系“武
汉市政府津贴巨匠”；七名职工入选“武汉黄鹤英才筹划”。
法律评释注解 2024 年 9 月末，公司已为本次光刻胶容貌配置管制、研发、工艺工程、
坐褥、销售、品控等整个 166 东说念主的中枢团队，团队东说念主员所涉专科遍布高分子材料
和工程、材料科学与工程、分析化学、发酵工程、微生物和生牺牲学、物理化学、
有机化学、药学等，其中硕士及以上学历 43 东说念主，占比进步 25 %。
（4）已建有干系时间平台且已有中枢原材料的坐褥时间
公司已搭建了有机合成时间平台、高分子合成时间平台、纯化/精密过滤工
艺时间平台、配方开发时间平台和配方混配工程化时间平台等时间平台，平台化
开发模式进步了公司家具开发速率和成功率。同期，公司照旧具备了部分中枢材
料如单体、光致产酸剂、淬灭剂、树脂等的合成和坐褥时间，并积蓄了大宗的实
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验数据，为后续家具的开发和快速通过客户考证测试等提供平台支撑。
（5）客户考证测试结尾较好，侧面评释公司对干系家具照旧掌执了中枢技
术和坐褥工艺
法律评释注解本问询倡导回复出具之日，刊行东说念主已有部分光刻胶家具赢得了客户较好
的评价结尾，亦从侧面证实公司在本容貌所涉家具方面时间才调、工艺放大才调
等均较强。
（四）勾通原材料假想、合成和纯化壁垒、配方假想开发壁垒、工程化及规
模量产壁垒等方面具体评释刊行东说念主在高端光刻胶边界时间壁垒突破情况，刊行
东说念主时间及专利在国表里阛阓的竞争上风，高端光刻胶国表里阛阓限制以及刊行
东说念主在取得供应商认证方面的竞争上风；
（1）原材料假想壁垒方面
树脂、单体、光致产酸剂、淬灭剂等都是光刻胶的主要原材料，需要把柄光
刻胶分辨率（CD）、膜厚、DOF（焦深）、LWR（线宽粗俗度）、劣势性能等光刻
方针要求进行结构假想。
公司基于多年来在材料合成和配方假想等方面积蓄的时间，以及对应用性能
的归拢，假想了额外结构的单体，用于得志 KrF 和 ArF 树脂的合成过甚性能要
求。淬灭剂和光致产酸剂也通过额外假想，用于优化光刻胶的分辨率、LWR（线
宽粗俗度）
、劣势性能等方针。
（2）合成和纯化壁垒
①合成壁垒主要包括复杂化学反应的门路假想和优化，以及移动率和纯度的
优化。一些额外的单体可能需要 5 步以上的合成门路，每步合成都需要保证精致
的移动率，同期尽可能幸免杂质引入到下一个阶段。好多杂质也需要从家具前段
进行层级法律评释注解。一些光致产酸剂的合成容貌可能高达 8 步以上，这也给合成门路
的买通和产率优化带来了较大的挑战。
公司通过开发新的反应方法学，优化重要合成容貌的反应条件，提高产率，
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同期优化反应门路，将反应容貌进行缩减，灵验提高了合成效能，裁汰了坐褥成
本。
②光刻胶家具对金属离子含量要求经常要达到 ppb1级，如 ArF 单体中的金
属离子含量以致要达到 1ppb 级以下。惩办好树脂单体、成膜树脂、光敏剂及各
种添加剂等原材料的纯化问题，才调灵验裁汰光刻胶家具的金属离子含量。纯化
方面的壁垒主要包括纯度提高时间和金属离子法律评释注解时间。
公司当今已开发了多种纯化方法，并从坐褥过程、质料检测等各要道进行严
格法律评释注解，得志光刻胶坐褥的纯化要求。
（3）配方假想开发壁垒
配方假想时间取决于对光刻胶各组分材料性能过甚相互作用机理的把执，需
要掌执各不同组分在特定波长光源曝光、显影、后续刻蚀、剥离等工序的工艺特
点，需要匹配光刻胶家具应用性能要求，既需要高分子感光材料假想与合成时间，
也需要大宗的曝光与刻蚀检修数据积蓄，同期还需要覆盖现存国际公司的专利壁
垒，时间难度大。此外，为终了与已有供应商家具的性能和参数的皆备匹配，光
刻胶厂商领先需要对成百上千个树脂、光酸和添加剂进行成列组合，其次还要不
断对各因素的比例进行治愈，以终了和现存家具环节参数的皆备匹配，这需要足
够的研发资源、劝诫积蓄以及东说念主才支撑。概而言之，半导体光刻胶功能性组分必
须以一定的比例组合，而况同光刻工艺详细配合，才调达到特定的图案化要求。
半导体光刻胶家具在完成研制后须进行大宗的表里部考证来不停治愈完善家具
配方与性能，得志客户端的最终应用需求。
公司接受表里部应用评价相勾通的测检修证策略，一方面建立起了配方的分
析方法，包括光刻胶中各组分的定性定量分析，光致产酸剂产酸效能，树脂脱保
护，粘度测定等研究方法，另一方面通过自行购买定制化的实验型光刻机，建立
完善的公司里面的应用评价平台，保险公司研制家具测检修证的实时性，便于迅
速的发现问题惩办问题；此外，在家具外部考证方面，公司照旧与国内主流晶圆
，汉文指十亿分之一。暗示在总量为 10 亿份的夹杂物中，有若干
份是需要柔柔的物资。换句话说，1ppb 就是 1/1,000,000,000。
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制造厂商建立了长久深度的相助关系，八成实时赢得家具在客户端的测试数据，
把柄数据不停优化家具质能，得志客户应用要求。
（4）工程化及限制量产壁垒
高端光刻胶限制化坐褥难度大，需要惩办开选择型、管说念配置、历程法律评释注解、
坐褥环境保险等系统性工程问题，并保险光刻胶各组分拨比准确、坐褥历程安全
及在坐褥过程中不产生、不引入杂质等。
中枢原材料合成的工程化时间开发层面，需合成的中枢原材料包括利用有机
合成布景开发的单体、光致产酸剂过甚他环节助剂和利用高分子合成布景开发的
光刻胶树脂。公司①买通并优化合成工艺门路，包括筛选更合理，更经济的合成
门路，进步收率，提高家具纯度等；②竖立中试产线，包括反应釜、分离开采、
干燥开采等的假想、选型，整条坐褥线的装配、调试和运行。
配方混配工程化时间开发层面，需要对其中部分重要的工艺要道进行灵验控
制。公司①原材料按照配方假想的配比精准投料；②原料混配均匀性的工艺开发；
③精密过滤法律评释注解家具的颗粒度；④纯化工艺开发得志家具金属杂质的要求。
（5）坐褥适应性和品质一致性管控壁垒
导致光刻胶家具品质不适应的因素有好多，包括原物料性能的适应性、原材
料杂质的法律评释注解、坐褥工艺过程的适应性、光刻胶的光刻检测才调等。光刻胶配方
一朝细则，必须保持极高的家具适应性，每个批次的家具在性能参数上需保持一
致。需要对光刻胶的坐褥环境、原料加工、配方配制、家具包装、存储输送等环
节上实验严格的时间表率。
为稀疏志前述要求，公司建立了一套严格的坐褥表率历程操作手册，另外定
制化的超洁净坐褥环境和抗浑浊开采容器和管线竖立八成保险原材料的纯度，最
大化裁汰金属离子等浑浊源。同期，公司领有超净间研发环境以及干系仪器开采，
八成得志高端半导体光刻胶对高纯度、低金属离子浑浊以及品质一致性要求。此
外，公司建有体系较完备的材料应用评价平台，领有 40 余种化学材料分析的精
密开采，对光刻胶过甚原材料的纯度、投料比、分子量等中枢方针进行检测和管
控，并对整个坐褥的全过程进行严格把控，保险工程化的成功。
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模以及刊行东说念主在取得供应商认证方面的竞争上风
（1）刊行东说念主时间及专利在国表里阛阓的竞争上风
半导体光刻胶行为光刻工艺的环节材料，半导体光刻胶家具品种多、工艺难
度大、认证周期长、质料要求高、时间迭代快等特质。全球半导体光刻胶阛阓份
额高度蚁合，用于先进工艺的 KrF、ArF、EUV 光刻胶基本由外资把持。把柄
CEMIA 统计，KrF、ArF、EUV 等高端光刻胶边界，基本被好意思日厂商把持。
把柄 CEMIA 统计，2022 年，在 KrF 光刻胶方面，东京应化、信越化学、陶
氏化学、JSR、富士胶片远离占据 33.8%、25.5%、17.9%、13.5%、4.1%的阛阓份
额；2022 年，在 ArF 光刻胶方面，信越化学、日本合成橡胶（JSR）
、东京应化
（TOK）、陶氏化学、住友化学、富士胶片远离占据 29.3%、22.4%、21.6%、8.0%、
产化率程度不高，尤其是 KrF 和 ArF 光刻胶的国产化率约 1%，是现阶段贫瘠需
要终了国产化时间突破的半导体环节材料。 国内除刊行东说念主外，其他布局有
KrF/ArF 产能的公司主要有北京科华微电子材料有限公司、南大光电、上海新阳
和彤程新材等公司。
公司当今开发的 KrF/ArF 光刻胶家具质能方针对标好意思日供应商同类家具，已
送客户考证测试的五款家具初测方针均得志客户要求。刊行东说念主在 KrF 和 ArF 光
刻胶边界已布局多篇专利，包括光刻胶原材料的假想和合成专利和配方专利，涉
及到的时间包括光致产酸剂的结构假想时间，配方开发时间，单体结构假想时间
等，所酿成的时间或专利覆盖中枢材料和终局家具。
（2）阛阓限制概况
把柄 TECHCET 数据，瞻望 2025 年，KrF 和 ArF 光刻胶阛阓限制远离为
中国的光刻胶阛阓将不停扩大。据 Reportlinker 的瞻望，2023-2028 年中国光刻胶
阛阓限制年均复合增长率约 10%，勾通光刻胶细分阛阓发展出路，把柄前瞻产业
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研究院测算数据，瞻望 2028 年中国光刻胶阛阓限制将达 206 亿元2。
（3）刊行东说念主在取得供应商认证方面的上风
①客户深度相助上风
刊行东说念主已在半导体材料边界布局十余年，与卑劣主流晶圆制造厂商等在抛光
垫、抛光液/清洗液、封装光刻胶、临时键合胶等边界均已酿成相助，积极反映客
户需要，按时保质完成家具拜托，配合客户惩办干系问题，家具和管事赢得客户
安然，且公司抛光垫家具为部分客户境内独一供应商。此外，公司本容貌由部分
客户主动发起需求。由此而言，公司与客户已酿成较为适应、深度的相助关系，
为本容貌家具的考证测试提供客户基础。
②家具品质信托上风
刊行东说念主抛光垫、抛光液/清洗液等家具已批量化供应给卑劣主流晶圆制造厂
商，且封装光刻胶和临时键合胶亦已在客户端终了销售，家具质能得志客户需要
且品质适应莫得发生过紧要质料事故。公司一贯以来对家具质能和品质的高要求，
为公司本容貌家具品质提供客户信托上风。
③家具供应安全上风
从当今产业链角度，高端晶圆光刻胶的举座供应链尤其中枢材料仍由外资公
司掌控。为此，公司一方面利用基于多年材料开发劝诫搭建的有机合成和高分子
合成等时间平台，自主惩办部分中枢原材料供应问题；一方面在国内寻求有实力
的相助伙伴，共同开发。已接受灵验技巧保证将来材料供应的安全可控，进而确
保干系家具的持续适应供应。
④研发假想上风
公司领有较强大的研发团队和研发平台，并不停加大研发插足。法律评释注解 2024
年 9 月末，公司领有研发东说念主员 1,255 东说念主，境表里发明专利整个 332 项。且公司目
前已完成开发的 KrF 和 ArF 高端晶圆光刻胶家具，应用时间节点覆盖锻练制程
《2023 年中国光刻胶行业阛阓限制、竞争形式及发展出路分析 将来市
场限制有望突破 200 亿元》
，https://bg.qianzhan.com/trends/detail/506/230822-e2d0eddd.html。
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到先进制程，已送样测试的家具包括可达到 120nm 极限分辨率的 KrF 家具和可
达到 37.5nm 极限分辨率的 ArF 家具，时间层面终了高点突破，便于后续自上而
下的家具系列覆盖。
⑤工艺放大适应性上风
从家具量产限制放大角度，公司前期积蓄有丰富可行的劝诫。晶圆光刻胶稳
定量产具有较高的壁垒，公司研发和品管体系竖立同步，在开发阶段即引入公司
半导体材料多年量产和品质管制的劝诫和意志，为将来适应量产打下了精致基础。
同期，公司当今 30 吨 KrF/ArF 量产线已完成试运行，且举座运行状态精致。此
外，为保险量家具质料的品质和适应性，公司已本为容貌预定了多台国际光刻胶
坐褥的中枢环节开采，产线竖立想法对标国际光刻胶先进坐褥企业。
（五）刊行东说念主是否照旧具备坐褥酚醛树脂的中枢时间，公司瞻望酚醛树脂研
发成功以及后续预期完成中试时辰不存在紧要崎岖的依据是否充分，在 LCD 光
刻胶尚在研发测试阶段情况下，酚醛树脂的坐褥、销售筹划，募投容貌实施是否
存在紧要不细则性；坐褥用于 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系繁衍物的时间是
否锻练，召募资金拟投进取述两款家具的金额及占容貌二的比例；
酚醛树脂分子结构独到，具有高度反应活性，八成在光刻胶显影过程中保持
不溶胀本性，而况发扬出不凡的抗等离子蚀刻性、耐高温性、优秀的分辨率以及
快速溶化速率。此外，酚醛树脂还能与重氮萘醌感光剂产生协同反应，从而提高
光刻胶的成像性能。这些特质使得酚醛树脂在 LCD 光刻胶中阐述着至关重要的
作用，进步了光刻胶的性能和可靠性。
为使酚醛树脂的各项性能相宜要求，一方面需要攻克原材料种类的礼聘与配
比、催化剂的礼聘与用量、反应条件竖立等时间难题；另一方濒临家具制备工艺
时间的法律评释注解要求十分严苛，且批量坐褥时批次适应性要求亦很严苛。
针对酚醛树脂，公司已突破环节时间难点，把柄里面测试结尾，制得家具在
分子量、碱溶速率、软化点等主要性能方针方面与国外竞品基本一致，家具质能
和批次适应性初测亦均相宜要求。
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的依据
法律评释注解本问询倡导回复出具之日，酚醛树脂尚处于中试阶段，基于下列因素，
公司预期酚醛树脂研发成功以及后续预期完成中试时辰不存在紧要崎岖：
（1）照旧积蓄了丰富的数据和劝诫
针对酚醛树脂家具，公司已完成千余次的小试实验， 探索了不同原料配比、
催化剂种类及用量、反应温度和时辰等因素对酚醛树脂性能的影响，摸索出最好
工艺条件。同期，在家具开发阶段，公司与多家酚醛树脂干系企业/客户进行了合
作交流和时间探讨，赢得了许多珍贵的劝诫和提议，利于公司对家具和客户需求
的归拢，加速家具考证测试进展。
（2）性能方针内测结尾较好
把柄里面测试结尾，公司好处酚醛树脂家具在分子量、碱溶速率、软化点等
主要性能方针方面与国外竞品基本一致，家具质能和批次适应性初测亦均相宜要
求。
（3）公司在败露材料边界和光刻胶边界的布局和时间储备，为酚醛树脂的
研发假想和工艺提供有劲复古
公司募投容貌二中的酚醛树脂主要应用在 LCD 光刻胶中，LCD 光刻胶为显
示行业中使用的一种光刻胶，一种对光明锐的夹杂液体，是微电子时间中细小图
形加工的环节材料。
公司在败露材料边界和光刻胶边界均已有所布局，并已有所效能或时间突破，
干系家具之间在合成时间、材料配比、工艺放大等方面具有一定的可参考性，为
酚醛树脂的研发、工艺股东等提供有劲复古。2024 年 1-9 月，公司败露材料终了
销售 2.82 亿元，在败露材料边界照旧具备多数目坐褥才调；在光刻胶边界公司
则已布局半导体封装光刻胶、OLED 败露用 PSPI 光刻胶、晶圆制造用 KrF/ArF
光刻胶，且半导体封装光刻胶和 OLED 败露用 PSPI 光刻胶均已终了对外售售。
（4）团队配置皆备
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多年来，公司在败露材料边界以及光刻胶边界集中了优秀的东说念主才团队，除研
发东说念主才外，还有锻练的坐褥和开采团队，对中试产线的假想和改造、工艺法律评释注解难
点及隐患点（如反应温度的法律评释注解和检测）的识别相等有劝诫，亦为酚醛树脂成功
完成中试提供必要条件。
募投容貌实施是否存在紧要不细则性
公司 LCD 光刻胶当今正处于研发阶段，瞻望 2025 年上半年完成研发并向客
户送样。LCD 光刻胶客户与公司现存败露材料客户具有重合性，两边在研发阶
段即保持疏通，有益于 LCD 光刻胶家具后续快速落地。公司酚醛树脂当今主要
盘算用于配套本身 LCD 光刻胶的坐褥和销售，客户端的送样及考证测试步调等
均会与好处 LCD 光刻胶家具同步。
从客户端来看，由于当今高端和电子级酚醛树脂阛阓确切皆备被日本公司占
有，从而使得 LCD 光刻胶的制造在材料端依赖境外公司，产业链存在安全性风
险且不具有议价主动权，故境内 LCD 光刻胶制造厂商以及卑劣面板厂商亦浪漫
推动上游干系材料国产化进展，从阛阓端给予公司本容貌一定的支撑。
从公司本身来看，现存酚醛树脂和 LCD 光刻胶的研发进展相宜预期。同期，
公司具有较强的研发实力、优秀的专科团队、全场地支撑的研发平台，且多年来
深耕败露材料边界，积蓄了丰富的劝诫和时间，且领有家具工艺放大的行业劝诫，
为酚醛树脂和 LCD 光刻胶的成功研制及放量提供充分的保险。
从产业链角度来看，当今国内 LCD 光刻胶中酚醛树脂供应主要来自日本住
友、群荣等公司，价钱较高且国内 LCD 光刻胶厂商基本不具有议价权，如性能
方针等达标其亦欣慰切换为国内供应商。后续如公司 LCD 光刻胶研发、考证测
试以及坐褥程度不足预期，公司亦可将本容貌中酚醛树脂家具单独售卖给国内其
他 LCD 光刻胶制造商。
综上，公司以为本次募投容貌二实施不存在紧要不细则性。
法律评释注解 2024 年 8 月份，用于 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系繁衍物已完成中
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试放大，该干系家具主要用于公司里面 BPDL 材料配胶，并已在开展外部客户验
证。公司用于 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系繁衍物杂质离子含量可法律评释注解在 ppm
级别，分子量波动可法律评释注解在正负 1,000 以内，曝光剂量、显影后残原谅况以及 RA
可靠性考证等初测得志客户要求。从性能方针角度来看，公司用于 PSPI 材料
（BPDL）的丙烯酸系繁衍物的时间已达到家具要求。
同期，法律评释注解当今，INK 用丙烯酸系繁衍物已通过客户考证测试，且所搭载产
品已面向客户销售。INK 用丙烯酸系繁衍物与 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系衍
生物具有一定的时间和工艺重迭性，INK 用丙烯酸系繁衍物所积蓄的时间、工艺
等亦有助于 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系繁衍物的后续股东。
由此，公司坐褥用于 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系繁衍物时间已相对较为
锻练。
把柄本次原材料国产化募投容貌的可行性研究阐发以及干系会议方案文献，
本容貌投资组成及拟使用召募资金插足组成如下：
单元：万元
序号 容貌称号 容貌总投资额 是否属于成本化开销 拟插足召募资金额
一 工程投资 20,336.80 - 17,000.00
二 野心费及铺底流动资金 3,121.93 否 0
整个 23,458.74 - 17,000.00
由于主体工程竖立和公用及援救工程系本容貌所共同需要的全球工程，故投
建限制不行细化至细分家具品类。对于开采及装配工程，丙烯酸系繁衍物和酚醛
树脂干系的开采购置及装配插足远离是 429 万元和 170 万元。同期，把柄本次原
材料国产化募投容貌的可行性研究阐发以及公司盘算等，丙烯酸系繁衍物入网划
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用于 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系繁衍物产能为 70 吨，筹划用于 INK 用丙烯
酸系繁衍物为 60 吨，若按产能比例配置开采购置和装配插足，则用于 PSPI 材料
（BPDL）的丙烯酸系繁衍物的开采购置和装配插足为 231 万元。召募资金拟投
进取述两款家具的金额整个为 401 万元。
募投容貌二开采及装配工程总插足为 15,240.75 万元，其中 15,000.00 万元拟
使用召募资金，互异的 240.75 万元拟用自有资金插足，该拟使用自有资金插足
部分包含酚醛树脂干系的开采购置及装配用度 170 万元以及用于 PSPI 材料
（BPDL）的丙烯酸系繁衍物的开采购置和装配用度 70.75 万元。由此该两类产
品拟使用召募资金额为 160.25 万元（=401 万元-240.75 万元），占本容貌拟使用
召募资金额的比例为 0.94%，占比很低。
（六）容貌二除已完成中试和已应用不才游家具终了对外售售的家具外其
他家具的具体情况，除酚醛树脂、用于 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系繁衍物
外容貌二是否还涉过甚他家具尚未完成中试坐褥；
法律评释注解本问询倡导回复之日，容貌二中家具除酚醛树脂、用于 PSPI 材料（BPDL）
的丙烯酸系繁衍物尚未完成中试坐褥外，微球、预聚体、二胺和聚酰亚胺树脂以
及 INK 用丙烯酸繁衍物均已完成现存布局家具中试。后续可能会跟着阛阓和客
户需求等，部分家具存在拓展细分品类的可能，如 INK 家具可能会由当今的普
通 INK 向低介电 INK、减薄款 INK 等其它系列 INK 家具发展，公司届时会把柄
需要开发其它系列 INK 用丙烯酸系繁衍物。
（七）抽象上述情况，进一步评释募投容貌是否投向主业，募投容貌实施是
否存在紧要不细则性。
（1）时间同根同源，与现存主业具有强关联性
公司从彩色碳粉的电荷改变剂起家，2002 年公司坐褥的电荷改变剂突破日
厂长达 20 年的把持。随后在 2014 年突破了外企对于坐褥彩色碳粉的又一环节原
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材料——载体3的把持，成为具备载体新材制备才调的公司，终明晰彩色碳粉全
部环节原材料的自食其力。
公司在彩色碳粉边界建立起的行业上风不仅让公司八成在以前享受兼容性
彩粉行业成长红利，同期，公司在兼容性团聚彩粉多年坐褥积蓄的低温干燥、有
机合成、高分子合成时间、散播时间、名义活性剂复配等时间上风以及工程装备
假想上风，推动公司产业链的当然蔓延和拓展，在共性中整合时间，买通家具间
的时间逻辑，使得公司成功终明晰半导体材料边界的时间突破，并快速完成了抛
光垫、抛光液、YPI、败露用 PSPI 光刻胶等家具的产业化。公司鉴戒已有家具显
示用光刻胶和半导体封装光刻胶的开发劝诫，在此基础上打造了晶圆光刻胶的产
品开发平台。并利用公司前述时间上风，终了上游材料端的时间突破。
综上，公司家具系列的延展及拓宽所承载的底层时间具有共通性，本次募投
容貌所投建家具亦是依托公司 20 余年有机合成、高分子团聚、材料工程化、纯
化等时间的积蓄和千里淀。本次募投容貌与现存家具之间具偶而间强关联性，本次
募投容貌的成功股东具有较强的时间复古。
（2）系现存家具的系列丰富、扩产扩能或产业链蔓延，属于现存主业的
必要拓展
①募投容貌一系公司现存家具的系列丰富、扩产扩能
募投容貌一系公司现存家具的系列丰富：在光刻胶大类层面，公司照旧提前
布局 OLED 败露用 PSPI 光刻胶和半导体封装光刻胶，在败露用光刻胶和半导体
封装光刻胶边界具有多年的开发和工程化的积蓄，且干系家具已对外终了销售，
KrF/ArF 光刻胶是在前述其他光刻胶家具时间和劝诫基础上蔓延拓展而来，相宜
业务发展旅途和家具布局逻辑。
募投容貌一系公司现存家具的扩产扩能：公司已竖立有“年产 30 吨 KrF/ArF
光刻胶”产线，且该产线已完成试坐褥取得坐褥许可证。
“年产 30 吨 KrF/ArF 光
刻胶”产线所布局家具亦为光刻胶 A、光刻胶 B 和光刻胶 C，与本次募投容貌一
同样。
“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线产能有限，只可得志中试以及客户的小
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批量要货需求，由此，公司投建募投容貌一，对 KrF/ArF 光刻胶家具进行扩产扩
能，以得志阛阓和客户需求，进步公司盈利才调。
②募投容貌二系公司现存主业的进取蔓延
环节原材料国产化容貌主要为半导体工艺材料及败露材料（如抛光垫、PSPI
材料、Ink 材料、LCD 光刻胶等）上游原材料坐褥，其终局应用边界与现存主业
同样均为半导体和面板败露边界。从产业链角度，环节原材料国产化容貌系公司
现存半导体工艺材料及败露材料业务上游，系公司材料时间鼎新与上游原材料自
主化培养同步战术的进一步贯彻。环节原材料国产化容貌为公司各样光电半导体
家具提供优质的原材料，助力企业持续膨胀光电半导体产业布局，同期推动我国
半导体及集成电路产业突破国外材料把持，加速国产化替代进程。
（3）东说念主才一脉相通，家具延展根基牢靠
源于公司本次募投容貌家具时间的同根同源，公司东说念主才亦一脉相通。本次募
投容貌的开展亦依托公司已有的有机东说念主才队列、高分子东说念主才队列、分析/应用评
价东说念主才队列、配方东说念主才队列、工程化东说念主才队列以及纯化/精密过滤东说念主才队列等。
（4）战术一以贯之，家具拓展聚焦国产替代
多年来，公司持续搭建和完善材料鼎新平台，勤奋于要点聚焦突破半导体材
料边界中枢且需要国产替代材料，助力国度战术，保险材料安全。本次募投容貌
所涉家具系列 KrF/ArF 光刻胶以及上游环节原材料，亦是半导体材料边界中枢且
亟需国产化的环节材料，相宜公司一以贯之的发展战术。
公司一直对峙材料时间鼎新与上游原材料自主化培养同步，本次召募资金投
资项眼光刻胶容貌陆续贯彻该原则，中枢材料均将自主研发坐褥；同期，上游关
键原材料容貌将进一步进步和丰富现存抛光材料、败露用半导体等家具环节原材
料产能，终了公司中枢原材料的自主适应可控供应，助推公司家具供应的可靠性，
巩固和进步公司的阛阓竞争地位。
（5）应用边界和客户具有重合性
从应用边界来看，本次募投容貌所涉家具系列 KrF/ArF 光刻胶以及上游环节
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原材料与刊行东说念主现存光电半导体材料应用边界同样：募投容貌一和公司现存主营
业务的抛光材料等均应用于集成电路制造；募投容貌二则远离应用于集成电路制
造和败露材料制造边界。
从客户角度来看，募投容貌一的客户亦主要为晶圆制造厂商，与刊行东说念主现存
抛光材料等的下旅客户同样；募投容貌二主要惩办抛光垫与败露材料等上游环节
原材料的自主供应问题，有益于公司家具的供应链安全。酿成的家具最终出售给
晶圆制造厂或面板厂，与公司现存半导体材料干系业务客户具有终局重合性。
要而论之，公司本次召募资金投资容貌均投向公司主营业务，相宜国度产业
政策和公司将来战术布局，有益于公司持续加强和保险家具供应才调、上游环节
原料的自主可控才调及产业链的纵横灵验延展，深入公司在半导体材料边界的产
业布局，进一步巩固并进步公司行业地位，进一步增强公司的抽象竞争实力和持
续适应发展才调，相宜公司及全体股东利益。
（1）光刻胶容貌实施不具有紧要不细则性
①东说念主员储备丰富，东说念主才梯队合理
公司已为光刻胶容貌配置管制、研发、工艺工程、坐褥、销售、品控等东说念主才
团队，所涉专科遍布高分子材料和工程、材料科学与工程、分析化学、发酵工程、
微生物和生牺牲学、物理化学、有机化学等。
②已具备本次募投容貌实施所需要的时间，家具已开发成功并不停优化升
级和丰富家具，家具已成功送样并初测成功
公司已储备有本次募投容貌实施所需要的专利或时间，并已成功开发多款
KrF/ArF 光刻胶家具，应用时间节点覆盖锻练制程到先进制程。
同期，公司已陆续将家具向客户送样检测，初测方针较好，且客户考证测试
进程股东较为成功，干系家具客户考证测试程度相宜公司预期。
此外，公司当今已完成了难度较高 KrF/ArF 光刻胶家具的开发，进一步强化
了公司在 KrF/ArF 光刻胶业务边界的时间上风，且为其他 KrF/ArF 光刻胶家具的
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快速开发和优化提供复古。
③公司已建成年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶坐褥线，完成试坐褥，具备坐褥工
艺条件且在不停优化
刊行东说念主在彩色碳粉、抛光材料及面板败露材料边界、半导体封装光刻胶等领
域储备的合成、纯化、过滤、混配等坐褥工艺，为本容貌的成功开展提供基础。
同期，公司已先行竖立投产年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶容貌，当今照旧完成试生
产并取得坐褥许可证，为 KrF/ArF 光刻胶容貌从实验室到限制化量产提供工艺基
础和产能供应，并不错助力本次光刻胶项生疏产工艺的不停优化。
④容貌家具为客户定制，家具初测方针较好，家具后续销售具备客户基础
公司本次 KrF/ArF 光刻胶容貌系公司勾通本身上风，以及为得志公司当今在
半导体材料边界的主要客户需求开展的，家具销售具备客户基础。公司在有机合
成和高分子合成方面照旧酿成一定的时间积蓄，且坐褥工艺亦具有一定重迭性，
公司的工程化、限制化管控才调以及研发和量产速率等亦在现存家具有所体现，
从本身时间储备及行业劝诫角度，公司有才调惩办 KrF/ArF 光刻胶容貌环节材料
供应链问题。且公司也照旧具备半导体封装光刻胶和 OLED 败露用 PSPI 光刻胶
的时间开发和坐褥才调，闇练光刻胶的工艺历程，具有开展 KrF/ArF 光刻胶业务
的可行性。
跟着部分中国半导体制造公司被好意思国商务部纳入实体清单，干系公司贫瘠需
要寻找境内光刻胶供应商，但愿公司不错研发布局光刻胶家具。对公司而言，半
导体制造公司是公司半导体材料板块主要客户，一朝下旅客户因光刻胶供应问题
影响其坐褥经营，则会影响公司其他半导体材料的干系业务。
综上，刊行东说念主已作念好光刻胶容貌实施的准备，本容貌实施不存在紧要不细则
性。
（2）环节原材料国产化容貌实施不具有紧要不细则性
①东说念主员储备丰富，东说念主才梯队合理
公司已为环节原材料国产化容貌配置管制、研发、工艺工程、坐褥、销售、
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品控等东说念主才团队，所涉专科遍布高分子材料和工程、材料科学与工程、分析化学、
发酵工程、微生物和生牺牲学、物理化学、有机化学等。
②已具备环节原材料国产化容貌实施所需要的时间，家具已开发成功并部
分通过客户考证测试，部分应用于卑劣家具终了销售，具有较强的细则性
对于半导体工艺材料上游环节原材料（聚氨酯预聚体和微球）、半导体败露
材料上游环节原材料（二胺、聚酰亚胺树脂、丙烯酸系繁衍物和酚醛树脂），公
司亦已储备有干系专利或时间，具备实施的基础条件。同期，公司环节原材料国
产化容貌所涉家具亦是为惩办国产化问题，得志客户材料供应安全等基础上，结
合客户要求以及阛阓需求等开发的系列家具，多数家具已完成中试并通过客户验
证测试，且部分已成功应用在公司卑劣家具并终了销售。举座而言，本容貌实施
具有较强的细则性。
综上，刊行东说念主已为本次环节原材料国产化容貌的实施作念好准备，本容貌实施
不存在紧要不细则性。
（八）中介机构核查情况
保荐机构和刊行东说念主讼师主要接受了如下核查步调：
（1）查阅本次募投容貌的可行性分析阐发以及测算底稿；
（2）查阅行业研究阐发，了解募投容貌所涉家具阛阓空间以及行业壁垒等；
（3）查阅公司家具实时间演进过程，并访谈刊行东说念主干系时间、管制东说念主员，
取得刊行东说念主的评释，了解本次募投容貌的时间、工艺等与现存业务的说合和区别；
（4）查阅与本次募投容貌干系的研发插足、专利/苦求中专利以及酿成的技
术情况；
（5）查阅刊行东说念主为本次募投容貌实施配置的中枢东说念主员组成名单；
（6）实地检察公司募投容貌以及干系已建试坐褥或中试产线，赢得干系项
目的试坐褥批复、安全坐褥许可证等干系文献；
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（7）查阅本次募投容貌部分客户出具的考证测试阐发等良友；
（8）查阅干系案例。
保荐机构和刊行东说念主讼师经核查后以为：
（1）从家具布局大类来看，“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线与容貌一产
品同样，均为光刻胶 A、光刻胶 B 和光刻胶 C 三大类；就细分家具型号而言，
从当今阶段来看，公司“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线开发财具与容貌一产
品具有重合性，后续限制坐褥时，由于“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻胶”产线本身
产能有限，故不错覆盖的家具系列有限。由此，将来“年产 30 吨 KrF/ArF 光刻
胶”产线坐褥的光刻胶家具不行皆备覆盖容貌一世产家具。公司完成了“难度较
高”的家具时间突破，并积蓄了干系实验数据和时间效能，“难度相对较低”产
品不错借助公司搭建的时间平台以及前述已突破的难点时间和实验数据等，终了
干系时间向下兼容。
（2）法律评释注解 2024 年 10 月末，本次募投容貌一所涉家具光刻胶 A、光刻胶 B
和光刻胶 C 已均有家具通过中试放大坐褥，整个细分款数为 5 款。除此外，公司
已布局开发 15 款家具中有 5 款家具已向客户送样测试，并持续改善中；10 款产
品处于里面开发和配方优化中，暂未送样测试。从公司现存业务和家具布局角度、
KrF/ArF 光刻胶家具所处阶段、时间储备、客户及家具坐褥角度以及产线布局角
度来看，KrF/ArF 光刻胶家具不属于新品，干系评释具有合感性，依据较为充分；
（3）容貌一部分家具尚未完成中试坐褥主要由于家具考证测试不仅刊行东说念主
需要配置各式资源，客户亦需要同步配置较高的东说念主力、物力和财力，故当今先行
蚁合元气心灵考证测试客户和阛阓亟需的环节家具，其他家具亦已拟定了较为明晰的
中试和考证测试时辰筹划；公司照旧在 KrF/ArF 高端晶圆光刻胶方面酿成相应成
果，具备实施光刻胶容貌所需要的专利或时间，具备本容貌实施所需要的时间储
备和研发才调；从投资组成和投资老例分析，公司无法准确将召募资金插足金额
细分至拟插足尚未完成中试坐褥的细分型号家具层面具有合感性。
（4）刊行东说念主在原材料假想壁垒、合成和纯化壁垒、配方假想开发壁垒、工
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程化及限制量产壁垒等方面均已有干系的时间工艺突破。刊行东说念主在 KrF 和 ArF
光刻胶边界已布局多篇专利，所酿成的时间或专利覆盖中枢材料和终局家具，产
品质能方针初测较好。依托客户深度相助上风、家具品质信托上风、家具供应安
全上风、研发假想上风、工艺放大适应性上风，刊行东说念主在取得供应商认证方面已
酿成较好的竞争上风。
（5）刊行东说念主照旧具备坐褥酚醛树脂的中枢时间。刊行东说念主照旧积蓄了丰富的
数据和劝诫、酚醛树脂性能方针内测结尾较好，并勾通公司在败露材料边界和光
刻胶边界的布局和时间储备和团队配置情况，刊行东说念主瞻望酚醛树脂研发成功以及
后续预期完成中试时辰不存在紧要崎岖的依据较为充分。从公司本身来看，现存
酚醛树脂和 LCD 光刻胶的研发进展相宜预期；从产业链角度来看，后续如公司
LCD 光刻胶研发、考证测试以及坐褥程度不足预期，公司亦可将本容貌中酚醛
树脂家具单独售卖给国内其他 LCD 光刻胶制造商。募投容貌实施不存在紧要不
细则性。坐褥用于 PSPI 材料（BPDL）的丙烯酸系繁衍物的时间较为锻练，召募
资金拟投进取述两款家具的金额为 160.25 万元，占容貌二拟使用召募资金额的
比例为 0.94%，金额及占比均较小。
（6）法律评释注解本问询倡导回复之日，容貌二中家具除酚醛树脂、用于 PSPI 材料
（BPDL）的丙烯酸系繁衍物尚未完成中试坐褥外，微球、预聚体、二胺和聚酰
亚胺树脂以及 INK 用丙烯酸繁衍物均已完成现存布局家具中试。后续可能会随
着阛阓和客户需求等，部分家具存在拓展细分品类的可能，如 INK 用会由当今
的平常 INK 向低介电 INK、减薄款 INK 等其它系列 INK 家具发展，刊行东说念主届时
会把柄需要开发其它系列 INK 用丙烯酸系繁衍物。
（7）从家具、时间、客户、应用边界、东说念主才团队以及公司战术等多角度分
析来看，本次募投容貌投向主业。勾通刊行东说念主前期为本次募投容貌实施所开展的
准备职责，刊行东说念主本次募投容貌实施不存在紧要不细则性。
问题二
把柄讲演材料及问询回复文献，刊行东说念主及子公司对珠海市景锘打印耗材有限
公司（以下简称珠海景锘）持股 50%，因珠海景锘吃亏导致相助罢手；对南通龙
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翔新材料科技股份有限公司（以下简称南通龙翔）持股 10.32%，因当地政府对
地皮收储，南通龙翔业务受影响，两边暂停相助。刊行东说念主及子公司对浙江鼎龙蔚
柏精密时间有限公司持股 15%，对大连国际华昇电子科技有限公司持股 6.19%，
对世纪开元智印互联科技集团股份有限公司持股 14.67%，刊行东说念主与以上三家公
司均尚未开展相助。
请刊行东说念主补充评释：（一）上述被投资公司的股权结构、主营业务范围及构
成，把柄两边战术相助契约，瞻望拟与刊行东说念主过甚子公司交游的限制；（二）未
来上述公司主营业务是否将围绕刊行东说念主产业链高卑劣，是否延展其他与刊行东说念主产
业链关联较弱的业务，怎样保险与刊行东说念主业务的协同性和互补性；（三）对于已
罢手相助的被投资公司，刊行东说念主拟对干系股权投资的后续安排，干系财务性投资
认定是否合理。
请保荐东说念主和刊行东说念主讼师核查并发标明确倡导。
回复：
（一）上述被投资公司的股权结构、主营业务范围及组成，把柄两边战术合
作契约，瞻望拟与刊行东说念主过甚子公司交游的限制；
把柄刊行东说念主提供的良友、出具的书面证据，并经检索国度企业信用信息公示
系统等网站、访谈浙江鼎龙蔚柏精密时间有限公司（以下简称“鼎龙蔚柏”）、大
连国际华昇电子科技有限公司（以下简称“国际华昇”）和世纪开元智印互联科
技集团股份有限公司（以下简称“世纪开元”），法律评释注解本问询倡导回复出具日，上
述被投资公司的股权结构、主营业务范围及组成、瞻望拟与刊行东说念主过甚子公司交
易的限制等情况具体如下：
瞻望拟与刊行东说念主及子公司交
序号 公司称号 股权结构 主营业务范围及组成
易限制
办公开采耗材销售；办公 珠海景锘已罢手经营，芯屏科
刊行东说念主全资子公司芯屏科技持股 50%；罗铖
持股 35%；王和平持股 15%
销售；办公开采销售等 股权，将来不会发生交游
杨彦青持股 41.0237%；湖北高投产控投资股 南通龙翔已于 2023 年 8 月召
主要坐褥永固紫、对异丙
份有限公司持股 26%；常州龙瑞实业投资中 开股东会并方案刊出公司，并
基苯胺、精萘经硝化等系
列家具，同期还坐褥农
药、医药中间体等家具
伙）持股 4.6531% 不会发生交游
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瞻望拟与刊行东说念主及子公司交
序号 公司称号 股权结构 主营业务范围及组成
易限制
后续刊行东说念主可能向鼎龙蔚柏
昌红科技（300151.SZ）持股 50%；程卓君持
半导体器件专用开采制 采购超洁净桶，关联词否进行交
股 20%；刊行东说念主办股 15%；刘力持股 7%；绍
兴市芊蔚企业管制合伙企业（有限合伙）持股
入的家具为晶圆载具。 的考证程度和鼎龙股份家具
的销售情况
高珺持股 15.6431%；大连国际华昇管制酌量
有限公司持股 13.6223%；鹏鹞科技产业发展
（宜兴）有限公司持股 7.6011%；大连星火合
昇企业酌量合伙企业（有限合伙）持股
（有限合伙）持股 7.0116%；刊行东说念主全资子公
司芯屏科技持股 6.1947%； 珠海横琴温氏柒号
股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股
连）股权投资合伙企业（有限合伙）持股
合伙）持股 2.8046%；嘉兴正金原石投资合伙
企业（有限合伙）持股 2.8046%；陈将俊持股
股权投资合伙企业 （有限合伙）持股 2.3372%； 两边尚处于相助探讨开发方
高精度、微米/纳米级电
子浆料研发、坐褥和销售
合伙）持股 2.3372%；共青城追远二期创业投 来交游限制
资合伙企业（有限合伙）持股 2.3372%；大连
晟世企业管制中心合伙企业（有限合伙）持股
司持股 1.6360%；上海春田投资有限公司持股
（有限合伙）持股 1.2623%；南京文治天神投
资中心（有限合伙）持股 1.1361%；贾晓军持
股 1.0355%；雷鸣持股 0.8850%；王兆彧持股
合伙）持股 0.4764%；李超持股 0.2337%；珠
海横琴皆创分享创业投资基金合伙企业（有
限合伙）持股 0.1870%；
山东世纪开元投资管制有限公司持股
文化产业二期创业投资基金（有限合伙）持股
（有限合伙）持股 7.3370%；深圳市达晨创鸿
私募股权投资企业 （有限合伙）持股 3.0196%； 影像、商务印刷及包装印 将来交游取决于刊行东说念主商务
济南鼎新创业投资有限公司持股 2.7479%； 威 刷类定制化家具的研发、 印刷化学品 家具线的开拓情
权投资合伙企业（有限合伙）持股 0.9476%；
任燕燕持股 0.6333%；王刚持股 0.6317%；深
圳市财智创赢私募股权投资企业（有限合伙）
持股 0.1390%
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（二）将来上述公司主营业务是否将围绕刊行东说念主产业链高卑劣，是否延展其
他与刊行东说念主产业链关联较弱的业务，怎样保险与刊行东说念主业务的协同性和互补性；
把柄刊行东说念主提供的良友、出具的书面证据，并经检索上述公司官网、访谈鼎
龙蔚柏、国际华昇和世纪开元，将来上述公司主营业务不会延展其他与刊行东说念主产
业链关联较弱的业务，且两边为保险业务协同性、互补性开展了系列探讨。将来
上述公司主营业务情况及与刊行东说念主业务的协同互补情况具体如下：
珠海景锘成立于 2011 年，主要从事办公开采耗材、办公用品及办公开采的
销售，为拓展打印复印通用耗材业务的销售渠说念，在阛阓端酿成协同，2020 年 1
月，刊行东说念主全资子公司芯屏科技与珠海景锘、罗铖、王和平共同缔结了《湖北芯
屏科技有限公司与王和平、罗铖对于珠海市景锘打印耗材有限公司之增资契约》
（以下简称“《增资契约》”），本次增资完成后刊行东说念主通过全资子公司芯屏科技
持有该公司 50%股权。2021 年和 2022 年刊行东说念主向珠海景锘销售商品 1,705.85 万
元和 458.28 万元，后因珠海景锘本身吃亏导致相助罢手，截止当今该公司已停
止运营。
因珠海景锘过甚董事长罗铖触发了《增资契约》商定的股权回购条件，2023
年芯屏科技向湖北省武汉经济时间开发区东说念主民法院拿告状讼，请求判令罗铖回购
芯屏科技持有珠海景锘 50%的股权并支付股权回购款 4,642,860 元。本案件现已
得到一、二审法院支撑并进入实验阶段，具体情况详见本问询倡导回复之“二/
（三）/1/（1）对珠海景锘股权投资的后续安排”。
南通龙翔成立于 2000 年，系有机豪情研发商，主要坐褥永固紫、对异丙基
苯胺、精萘经硝化等系列家具，多应用于涤纶纤维染色、油漆等边界，是江苏地
区染料行业的代表企业。从 2014 年开动，刊行东说念主就向其小批量采购红色染料，
用于坐褥化学碳粉业务，其行为上游原材料供应商与刊行东说念主家具等方面酿成协同，
有益于刊行东说念主家具成本和质料等法律评释注解。2019 年和 2020 年公司向其采购金额远离
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约为 258 万和 101 万，后因南通龙翔所在地政府对地皮收储，该公司业务受影
响，故刊行东说念主与其罢手相助。
南通龙翔，并于 2023 年 9 月进行清理组备案，法律评释注解本问询倡导书出具日，该公
司已罢手经营、举座关停，拟于剩余政府地皮收储抵偿款到账后进行结束清理。
鼎龙蔚柏成立于 2022 年，系刊行东说念主与昌红科技（300151.SZ）以及部分当然
东说念主共同成立的合股公司。为匡助卑劣晶圆厂客户惩办晶圆载具国产化需求，应下
游晶圆厂客户要求，在半导体材料边界领偶而间积蓄的刊行东说念主与在精密模具假想
制造和注塑工艺方面劝诫丰富的昌红科技共同相助设立鼎龙蔚柏进行晶圆载具
的研发、制造、销售，两边通过整合客户资源实时间资源，收拢国内半导体产业
高速发展机遇，同期提高对半导体客户的抽象管事才调。
鼎龙蔚柏主要从事半导体器件专用开采制造、销售，主要家具为晶圆载具、
光罩载具和超洁净桶等，使用场景遍布晶圆代工场的各要道。将来，鼎龙蔚柏的
主营业务将陆续围绕半导体器件专用开采制造、销售开展，以晶圆载具为突破口，
以此在半导体边界建立起品牌和形象，缓慢布局半导体制程干系塑胶件，不会延
展其他与刊行东说念主产业链关联较弱的业务。
刊行东说念主为国内从事光电半导体材料及芯片研发、坐褥及销售的上市公司，鼎
龙蔚柏与刊行东说念主同属半导体干系行业，刊行东说念主本次与昌红科技共同投资鼎龙蔚柏，
不错阐述各方上风，远离拓展各方在半导体边界的影响力。并通过各破坏半导体
不同细分边界中获取的信息终了交流互通，从而快速反映客户需求，霸占业务机
会。此外，刊行东说念主在坐褥经营行径中，对超洁净桶也有一定需求，将来跟着湿化
学品的产线放量，刊行东说念主对此类家具的需求也将快速增长，若鼎龙蔚柏的超洁净
桶家具通过客户考证，后续鼎龙股份将筹划向鼎龙蔚柏采购超洁净桶，但两边后
续是否进行交游以及交游限制仍取决于家具的考证程度和鼎龙股份家具的销售
情况。
综上，将来鼎龙蔚柏的主营业务将陆续围绕刊行东说念主产业链高卑劣，与刊行东说念主
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的业务具有协同性和互补性。
国际华昇成立于 2016 年，主要从事高精度、微米/纳米级电子浆料研发、生
产和销售，主要应用于半导体器件、光伏边界。将来，国际华昇的主营业务将继
续围绕高精度、微米/纳米级电子浆料研发、坐褥和销售开展，并通过归拢业务伙
伴寻找新家具契机，不会延展其他与刊行东说念主产业链关联较弱的业务。
刊行东说念主在半导体 CMP 工艺材料板块主要围绕集成电路前段制造中的化学机
械抛光（CMP）要道进行布局，家具包括抛光垫、抛光液、清洗液三大 CMP 环
节中枢耗材。电子浆料与刊行东说念主上述家具同属电子材料边界，而国际华昇在电化
学边界有较强的时间积淀，并具有解析电化学边界干系难点问题的时间团队。发
行东说念主通过投资国际华昇与其时间团队在部分时间要道进行协同、交流和探讨，加
速了刊行东说念主抛光液干系家具的开发过程。此外，国际华昇具有国际资源和视线，
且已在光伏边界酿成一定影响力，刊行东说念主不错通过其拓展家具阛阓、助力新家具
的开发。当今两边尚在探讨将来相助场地及家具研发过程中，如正在探讨由刊行
东说念主为国际华昇提供电子浆料的粉体材料等。
综上，将来国际华昇的主营业务将陆续围绕刊行东说念主产业链高卑劣，与刊行东说念主
的业务具有协同性和互补性。
世纪开元成立于 2001 年，主要从事影像、商务印刷及包装印刷类定制化产
品的研发、假想、坐褥及销售，提供一站式场景化小批量定制印刷管事，主要依
托互联网渠说念及线下新零卖门店开展业务。将来，世纪开元的主营业务将陆续围
绕影像、商务印刷及包装印刷类定制化家具的研发、假想、坐褥及销售开展，不
会延展其他与刊行东说念主产业链关联较弱的业务。
世纪开元主要从事影像印刷干系业务，具备锻练的线上线下渠说念，其业务与
刊行东说念主打印复印耗材业务家具的终局应用密切干系，八成拓展刊行东说念主打印复印通
用耗材业务的销售渠说念，在阛阓端酿成协同互补、共同拓展终局销售阛阓。两边
曾探讨过共同股东社区打印处业绩务，由刊行东说念主提供打印复印耗材，世纪开元提
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供运维管事。基于此以及世纪开元在影像印刷边界和 2C 边界的上风，刊行东说念主投
资了世纪开元，两边均但愿在打印复印边界有所相助。后由于外部因素影响，居
家打印加多，社区打印需求裁汰以及运维难度加多等，世纪开元暂停社区打印业
务的股东，并加大向商务印刷的转型，其罢手开展社区打印业务，两边该部分合
作未能最终落实。当今，高等包装印刷及干系耗材阛阓仍具备较大发展后劲和国
产替代空间，世纪开元的业务性质和限制不错为刊行东说念主将来由办公性质的打印复
印边界向工业性质的商务印刷及包装印刷边界转型提供相助契机和终局渠说念，并
且两边不错通过各破坏打印复印耗材行业不同要道获取的资源和信息，终了信息
的交流互通和客户资源的拓展，进而终了生意资源层面的协同互补。
综上，未下世纪开元的主营业务将陆续围绕刊行东说念主产业链高卑劣，与刊行东说念主
的业务具有协同性和互补性。
为保险干系公司主营业务与刊行东说念主主业的协同性和互补性，刊行东说念主拟接受如
下措施：
（1）期骗股东权益，如期或不如期查阅被投资公司财务气象及运营情况，
参加被投资公司经营分析会等；
（2）勾通线上、线下各式方式，加强业务层面、研发层面等的干系交流、
疏通，跟进上述探讨中的业务相助契机；
（3）对上述公司如期或不如期进行现场捕快，了解其业务动态及行业信息。
（三）对于已罢手相助的被投资公司，刊行东说念主拟对干系股权投资的后续安排，
干系财务性投资认定是否合理。
把柄刊行东说念主提供的良友、出具的书面证据，并经核查，对于已罢手相助的被
投资公司，刊行东说念主拟对干系股权投资的后续安排具体如下：
（1）对珠海景锘股权投资的后续安排
珠海景锘系刊行东说念主全资子公司芯屏科技持股 50%的公司。2023 年芯屏科技
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向湖北省武汉经济时间开发区东说念主民法院拿告状讼，请求判令罗铖回购芯屏科技持
有珠海景锘 50%的股权并支付股权回购款 4,642,860 元。
初 5614 号民事判决书判决如下：（1）被告罗铖于本判决成效之日起旬日内回购
原告芯屏科技所持被告珠海景锘的 50%股权并向原告湖北芯屏科技有限公司支
付股权回购款 4,642,860 元；（2）被告珠海景锘对上述债务向原告芯屏科技承担
连带株连。罗铖与珠海景锘挣扎一审判决向湖北省武汉市中级东说念主民法院拿起上诉，
判决书判决如下：驳回上诉，督察原判。因被告尚未履行判决，芯屏科技已向湖
北省武汉经济时间开发区东说念主民法院苦求实验，并于 2024 年 8 月 14 日收到（2024）
鄂 0191 执 2753 号受理案件见知书。法律评释注解本问询倡导回复出具日，该案件尚处于
实验阶段。
因此，刊行东说念主对珠海景锘的干系股权投资已通过诉讼方式要求罗铖回购，并
且干系判决已成效，当今已进入实验阶段。
（2）对南通龙翔股权投资的后续安排
为反映国度推动长江大保护、推动沿江绿色发展的命令，把柄《南通市海门
区化工产业安全环保整治进步行径企业关停转型抵偿办法（2021 年改造）》文献
精神，2021 年 6 月 20 日，南通龙翔与南通市海门区临江新区管制委员会缔结
《化工企业关停抵偿契约》，就公司房屋、地皮、设施开采等抵偿事宜达成契约，
并已于 2021 年 6 月 30 日前举座关停，按照筹划完成通盘物料处置清理和通盘设
施开采的废除。法律评释注解 2021 年 12 月 31 日，南通龙翔机器开采已通盘废除处置。
把柄刊行东说念主出具的证据并经检索国度企业信用信息公示系统等网站，2023
年 8 月南通龙翔召开股东会并作出方案，全体股东一致得意刊出南通龙翔，并于
举座关停，因部分地皮收储抵偿款尚未通盘到位，当今尚未完成结束清理，待相
关抵偿款到账后将开动清理步调，清理完毕后即苦求刊出。因此，刊行东说念主对南通
龙翔的干系股权投资暂无后续安排，拟陆续持有至其刊出。
鼎龙股份向不特定对象刊行可转债苦求文献 审核问询函的回复
要而论之，对于已罢手相助的被投资公司珠海景锘，刊行东说念主已通过诉讼技巧
要求回购，当今已进入实验阶段；对于已罢手相助的被投资公司南通龙翔，因其
已方案结束并进行清理组备案，刊行东说念主拟陆续持有至其刊出。
把柄《证券期货法律适宅心见第 18 号》，对财务性投资的干系端正如下：
“围
绕产业链高卑劣以获取时间、原料或者渠说念为目的的产业投资，以收购或者整合
为目的的并购投资，以拓展客户、渠说念为目的的拆借资金、拜托贷款，如相宜公
司主营业务及战术发展场地，不界定为财务性投资。”
把柄本问询倡导“二/（二）”的回复评释，珠海景锘、南通龙翔远离系刊行
东说念主打印复印耗材业务板块的下旅客户和上游材料供应商，属于产业高卑劣公司；
刊行东说念主对珠海景锘、南通龙翔的股权投资，主若是为了拓展销售渠说念和采购渠说念，
且均曾发生过干系业务相助，相宜其时的投资目的。后续因珠海景锘本身经营问
题以及南通龙翔所在地政府地皮收储等不可抗力因素使得公司与该两家公司停
止业务相助。由此，刊行东说念主对珠海景锘、南通龙翔的投资认定相宜上述《证券期
货法律适宅心见第 18 号》中“围绕产业链高卑劣以获取时间、原料或者渠说念为
目的的产业投资”，故不界定为财务性投资具有合感性。
（四）中介机构核查情况
保荐机构和刊行东说念主讼师主要接受了如下核查步调：
（1）访谈刊行东说念主投资部负责东说念主，了解干系被投资公司与刊行东说念主业务协同关
系及赢得战术资源等情况；
（2）收罗检索了国度企业信用信息公示系统及干系参股公司官网等公开信
息；
（3）访谈鼎龙蔚柏、国际华昇和世纪开元干系东说念主员，了解上述公司主营业
务情况、相助布景及将来发展场地；
（4）查阅昌红科技（300151.SZ）联系鼎龙蔚柏的公告文献，了解鼎龙蔚柏
鼎龙股份向不特定对象刊行可转债苦求文献 审核问询函的回复
主营业务情况；
（5）查阅南通龙翔 2022 年度半年报，了解其歇业原因；查阅南通龙翔 2023
年 8 月股东会方案，南通龙翔已方案刊出公司；
（6）查阅干系参股公司的营业牌照、投资契约、增资契约等良友；
（7）查阅芯屏科技与珠海景锘干系诉讼文献、判决书；
（8）查阅刊行东说念主对于珠海景锘、南通龙翔主营业务情况、对干系股权投资
的后续安排等出具的评释文献。
保荐机构和刊行东说念主讼师经核查后以为：
（1）刊行东说念主投资珠海景锘、南通龙翔、鼎龙蔚柏、国际华昇和世纪开元的
投资目的均为赢得产业协同和上风互补，珠海景锘因本身经营不善、南通龙翔因
所在地政府地皮收储等不可抗力罢手经营，鼎龙蔚柏、国际华昇和世纪开元将来
主营业务仍将围绕刊行东说念主产业链高卑劣，暂时无延展其他与刊行东说念主产业链关联较
弱业务筹划，且两边为业务协同、互补开展了系列谋划、论证，公司后续亦已拟
定干系措施保险两边业务的协同性、互补性；
（2）刊行东说念主对珠海景锘、南通龙翔的股权投资，主若是为了拓展销售渠说念
和采购渠说念，且均曾发生过干系业务相助，相宜其时的投资目的。后续因珠海景
锘本身经营问题以及政府地皮收储等不可抗力因素使得公司与该两家公司罢手
业务相助。由此，刊行东说念主对珠海景锘、南通龙翔的投资认定相宜上述《证券期货
法律适宅心见第 18 号》中“围绕产业链高卑劣以获取时间、原料或者渠说念为目
的的产业投资”，故不界定为财务性投资具有合感性。
三、其他
请刊行东说念主柔柔再融资苦求受理以来联系该容貌的紧要舆情等情况，请保荐东说念主
对上述情况中波及该容貌信息显露的委果性、准确性、齐备性等事项进行核查，
并于回话本审核问询函时一并提交。若无紧要舆情情况，也请赐与书面评释。
鼎龙股份向不特定对象刊行可转债苦求文献 审核问询函的回复
回复：
自公司本次向不特定对象刊行可转债预案初次显露之日至本审核问询函回
复出具日，公司持续柔柔媒体报说念，并通过收罗检索等方式对刊行东说念主本次刊行相
关媒体报说念情况进行了自查，剔除简讯及干系公告音尘，并酿成了专项评释阐发
行为单独文献，且保荐东说念主亦已对上述情况中波及该容貌信息显露的委果性、准确
性、齐备性等事项进行核查并发表倡导，同期，与本次问询倡导回复一并报送。
公司将持续自查并柔柔干系事项进展。
（以下无正文）
鼎龙股份向不特定对象刊行可转债苦求文献 审核问询函的回复
（本页无正文，为湖北鼎龙控股股份有限公司《对于湖北鼎龙控股股份有限公司
向不特定对象刊行可移动公司债券第二轮审核问询函的回复》之签章页）
湖北鼎龙控股股份有限公司
鼎龙股份向不特定对象刊行可转债苦求文献 审核问询函的回复
刊行东说念主董事长声明
本东说念主已老成阅读湖北鼎龙控股股份有限公司本次问询倡导回复阐发的通盘
内容，证据回复阐发不存在造作记录、误导性述说或者紧要遗漏，并对上述文献
的委果性、准确性、齐备性、实时性承担相应法律株连。
刊行东说念主董事长签名：
朱双全
湖北鼎龙控股股份有限公司
年 月 日
鼎龙股份向不特定对象刊行可转债苦求文献 审核问询函的回复
（本页无正文，为招商证券股份有限公司《对于湖北鼎龙控股股份有限公司向不
特定对象刊行可移动公司债券第二轮审核问询函的回复》之签章页）
保荐代表东说念主签名：李 莎： 刘海燕：
法定代表东说念主签名： 霍 达：
招商证券股份有限公司
年 月 日
鼎龙股份向不特定对象刊行可转债苦求文献 审核问询函的回复
问询函回复阐发的声明
本东说念主已老成阅读湖北鼎龙控股股份有限公司本次问询函回复阐发的通盘内
容，了解阐发波及问题的核查过程、本公司的内核和风险法律评释注解历程，证据本公司
按照勤恳守法原则履行核查步调，问询函回复阐发不存在造作记录、误导性述说
或者紧要遗漏，并对上述文献的委果性、准确性、齐备性、实时性承担相应法律
株连。
法定代表东说念主签名： 霍 达：
招商证券股份有限公司
年 月 日
