国金证券股份有限公司陈屹,李含钰近期对新和成进行商酌并发布了商酌呈报《事迹高速增长，维生素景气进取》，本呈报对新和成给出增执评级，现时股价为24.42元。

新和成(002001)　　2024年10月23日公司发布了2024年3季度呈报，公司前三季度竣事买卖总收入157.8亿元，同比增长43.3%；归母净利润为39.9亿元，同比增长89.9%。其中3季度单季度竣事买卖总收入59.4亿元，同比增长65.2%，环比增长11.1%；归母净利润为17.9亿元，同比增长188.9%，环比增长33.8%。　　筹备分析　　维生素价钱上升，公司盈利材干快速普及。在行业供需改善的配景下，维生素价钱步入上行周期，博亚和讯数据融会本年3季度维生素E、维生素A和维生素C的商场均价差别为124.5、193.1、26.5元/千克，价钱同比普及幅度差别为78%、131%、30%；其中维生素A和维生素C环比本年2季度价钱普及幅度差别为77%、123%。跟着居品价钱的上升公司盈利材干也运行执续改善，2024年3季度公司销售毛利率为43.6%，同比普及8.3pct、环比普及4.7pct；销售净利率为30.2%，同比普及12.9pct，环比普及5pct。　　养分品板块新产能运行开释，其他板块新时势稳步鼓励。公司坚执“化工+”和“生物+”计策主航说念，新时势和新址品的开采缔造有序进行。养分品板块的蛋氨酸时势产能赢得开释，已竣事30万吨/年时势达产，商场竞争力增强；公司与中国石油化工股份有限公司合股缔造的18万吨/年液体蛋氨酸（折纯）时势缔造稳步鼓励；4000吨/年胱氨酸踏实坐褥运行；草铵膦时势中试顺利。香精香料板块，系列醛时势、SA时势、香料产业园一期时势稳步鼓励。新材料板块，PPS新限制哄骗开采顺利；EJ时势执续细节优化，鼓励大坐褥审批；HA时势居品往常常坐褥、销售。跟着现时在建时势的陆续投产，公司自己居品布局束缚优化完善的同期事迹也将竣事快速增长。　　盈利量度、估值与评级　　公司为维生素龙头企业，养分品板块运行放量的同期新时势缔造执续鼓励，共同助力公司始终成长。讨论到维生素板块加价超预期，咱们上调公司2024-2026年归母净利润差别为58.7、65.5、70.3亿元（上调幅度差别为58%、56%、45%），现时市值对应PE差别为12.86、11.53、10.74倍，督察“增执”评级。　　风险辅导　　居品价钱着落；新时势程度不足预期；行业需求下滑

证券之星数据中心阐发近三年发布的研报数据绸缪，华安证券刘天其商酌员团队对该股商酌较为深远，近三年量度准确度均值为73.35%，其量度2024年度包摄净利润为盈利47.45亿，阐发现价换算的量度PE为15.86。

最新盈利量度明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增执评级3家；过去90天内机构筹谋均价为26.22。

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