华鑫证券有限包袱公司宝幼琛近期对天音控股进行议论并发布了议论文书《公司动态议论文书：多元布局往常可期，子公司唯科进攻条记步伐域》，本文书对天音控股给出买入评级，刻下股价为14.06元。

　　天音控股(000829)　　投资重心　　公司盈利智商保握安定，握续加码研发干预　　2024年上半年公司收尾营收510.52亿元，同比增长3.63%；归母净利润约977.64万元，同比着落90.89%；扣非归母净利润215.53万元，同比着落95.70%。盈利智商来看，公司2024年上半年毛利率为2.53%（同比-0.16pct），净利率为0.03%（同比-0.20pct）。期间用度率来看，公司2024年上半年销售/贬责/财务/研发用度率别离为0.09pct/+0.07pct/+0.01pct）。　　各大板块业务升级，国内国际双侧发力　　现在，公司与苹果、三星、华为等头部厂商保握深度、友好的融合，紧紧占据智能末端销售市集头部位置和逾越的市集份额。苹果业务：公司是苹果中国区中枢代理商，涵盖OTC、MONO、APR、CES、OnlineChannel多条业务。公司基于零卖阵脚的基础盘握续踏实，零卖门店质地握续培植，并探索了新零卖的翻新业务，门店数目开设授权专区店1,800余家，授权专卖店超1,000家。同期天音控股是京东平台上苹果品牌最大供应商；三星业务：公司是三星中国区最大国代商之一，在国内市集份额逾越，2024年上半年公司新增拓展贬责门店241家，贬责门店总额达到2311家；华为业务：公司积极优化升级授权店，培植授权店SI形象，以更高体验水平面向铺张者劳动，合座开设授权店（HESR+HES）约1,400+家。同期公司在山西太原开设的华为智能生存馆保握新动力汽车销售业务；国际业务：公司国际化进度稳步鼓励，并进行了计谋聚焦，以深圳为中心，与香港联动，整合国表里一、二手家具资源，构建了有竞争力的供应链体系，布局手机商业业务，建筑汽车平行出口平台。　　子公司唯科末端工夫已得手完成商标注册苦求，进攻条记步伐域　　公司于2022年2月8日得手收购唯科末端工夫有限公司，子公司唯科末端于2024年5月22日得手完成HiMateBook商标注册苦求，全力进攻条记步伐域，现在型号MASH-32以及型号NICG-16的条记本已得手通过中国质地认证中心考证。此外，公司积极布局铺张电子龙头卑鄙供应市集，2024年9月6日，鸿蒙生态手机迎来了一位新成员——售价仅999元起的Hi畅享70，初度将鸿蒙生态手机带入百元5G时间，在智高东谈主机市集掀翻了一股抢购激越。自进入中国市集以来，把柄BCI数据开首，WIKO仅用不到两年的时刻便得手踏进智高东谈主机品牌份额排名榜第七名，新品Hi畅享70更是在上市首周跃居同价位段销量排名榜第二名，再次印证了鸿蒙生态的建壮势能。　　盈利展望　　公司深耕3C限度，布局新动力汽车销售，同期子公司进攻条记步伐域，往常可期。咱们展望公司2024-2026年收入别离为1078.76、1233.43、1412.42亿元，EPS别离为0.08、0.20、0.33元，刻下股价对应PE别离为166、63、38倍，初度袒护，赐与“买入”投资评级。　　风险指示　　铺张电子景气度不足预期、汽车行业竞争加重、WIKO销售不足预期、国际需求不足预期。

最新盈利展望明细如下：

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