谈到股权众筹，我们不但要在表面基础那一块搞明晰，还得在骨子的业务历程当中进一步去搞懂。接下来呢，我们要把股权众筹业务的历程分类以及实战操作的样子，仔仔细细地证明阐明一番。

一、股权众筹业务历程分类

在我们国度，股权众筹业务历程主要分红无领投股权众筹和“领投+跟投”股权众筹。“领投+跟投”是国内股权众筹平台常用的一种主要模式。

1.无领投股权众筹业务历程

无领投股权众筹的业务历程包括以下几个要道：

(1)融资者建议央求

融资者将拟融资名堂信息(包括名堂先容、筹资金额、出让股权比例、估计方式等)上传到股权众筹平台。

(2)平台对名堂进行审核

平台对名堂进行筛选与审核，包括约谈名堂负责东谈主、查对央求材料、进行名堂尽责探望等。

(3)发布融资名堂

名堂通过筛选与审核后，平台对外发布名堂的详备信息与融资情况，供投资东谈主网上有瞻念看。

(4)投资东谈主进行名堂评估

用户注册个东谈主信息并央求成为投资东谈主，之后不错对股权众筹平台上名堂信息进行浏览。

(5)投资东谈主认筹

投资东谈主通过股权众筹平台上的名堂信息并聚首自身投资教养，对符合的名堂进行投资。

珍重哈：在筹资的期限内部，如果召募的资金莫得达到事先定好的筹备，那这个名堂的众筹就被行动是不得胜的，之前投的钱会还给用户。若是达到了预定筹备，这个名堂就被行动是得胜的。还得荒谬说一说的是，当筹资资金没达到预期筹备的工夫，经过跟筹资东谈主询查，如果筹资东谈主答应，那也能行动是得胜的名堂。

2.“领投 +跟投”股权众筹业务历程

“领投+跟投”模式，即在众筹过程中由一位教养丰富的专科投资东谈主作为“领投东谈主”，开阔跟投东谈主遴选跟投。其业务历程下：

(1)名堂筛选

咋样能低成本、高效果地挑出好的名堂，这是股权众筹的着手一步。创业者得把名堂的基本情况、团队的情况、生意权略书上传到众筹平台。然后平台的投资团队会对每一个名堂进行初步的质地审查，还会帮那些信息不全的名堂把必要的信息补充好意思满，把生意权略书的质地提上去。等名堂通过审查了，创业者就能在平台上跟投资东谈主估计啦。

(2)约谈创业者

天神投资的筹备大多是刚起步的企业，这些企业的居品和服务研发才刚开动，基本上没什么阛阓收入。是以，传统的那种尽责探望方式对天神投资不适用，决定投不投资的纰谬就在投资东谈主跟创业者的交流上。在调研的工夫，好多投资东谈主齐说，首创团队是评估名堂的第一法式，毕竟事儿齐是东谈骨干的，就算名堂在当下这个阶段有点小差错，只消首创团队学习武艺强、有眼界、讲诚信，投资东谈主也乐意给它投资。

(3)细目领投东谈主

优秀的领投东谈主是天神合投能不成得胜的纰谬。领投东谈主一般齐是处事投资东谈主，他们在某个限制教养荒谬丰富，有我方镇静的判断武艺，还有好多行业资源，影响力比拟大，风险承受武艺也强，能很专科地帮着名堂把生意权略书完善好，细目好估值、投资条件还有融资额，帮着名堂去路演，完成这一轮的跟投融资。

在系数这个词众筹的过程里，领投东谈主负责带头投资名堂，制定投资的条件，还要对名堂进行投后的经管，出席董事会，还有后续的退出操作。一般来说，领投东谈主能拿到 5%到 20%的利益分红，具体的比例由名堂和领投东谈主沿路询查决定。

(4)引进跟投东谈主

跟投东谈主在众筹的过程当中也有着很要紧的作用。时常复讲，跟投东谈主不插足公司的首要决定，也非论投资经管的事儿。跟投东谈主靠着跟投名堂来取得投资的陈诉。同期呢，跟投东谈主有全部的义务和职守去审核名堂，领投东谈主对跟投东谈主的投资决定小数儿职守齐无须负。

(5)订立投资条件清单

投资条件清单等于投资东谈主跟创业企业关于改日投资结合往复收尾的一些原则性的商定。除了说好投资东谈主对被投资企业的估值和权略投资的金额，还得商定被投资企业应该承担的主要义务、投资者思要得到的主要权利，还有投资往复能收尾的前提条件这些内容。投资条件清单是在双刚直式签投资合同之前，针对首要的事情签的一个意向性的合同。除了守密条件、不跟第三东谈主战斗的条件，这个合同本人不会对签合同的两边产生全面的敛迹力。

天神投资的投资条件清单主要在价钱和为止这两个方面作念商定：价钱方面包含企业的估值、出让股份的比例等等，其实等于说花若干钱，能买若干股；为止条件包含董事会席位、公司惩处等这些方面的内容。

关于早期的创业者来讲，若何能很快地拿到第一笔投资荒谬要紧。是以，创业者尽量把投资条件弄得浅易点，这在好多工夫对创业者和投资东谈主来说齐比拟故意。近些年来，天神投资的条件清单有缓缓变浅易的趋势，像 IDG、真格基金这些，推出了一页纸的投资条件清单，就只包含投资额、股权比例、董事会席位这些纰谬的条件，看起来明显然白，荒谬浅易，很容易显然。

(6)斥地有限合股企业

要斥地有限合股企业，领投东谈主和跟投东谈主入股创业企业一般有两种目标：一种是用基金的状貌入股，这内部领投东谈主是一般合推动谈主，跟投东谈主是有限合推动谈主；另一种是通过签代抓合同的状貌入股，由领投东谈主负责代抓，而况担任创业企业的董事。

继承这种方式入股创业企业主要基于以下两方面原因：

法律层面

我们国度的《证券法》和《公司法》对公开去刊行证券有着很明确的法子。《公司法》说非上市公司的推动东谈主数不成杰出 200 东谈主，有限职守公司的推动东谈主数不成杰出 50 东谈主。《证券法》讲，向“不特定对象刊行证券”还有“向特定对象刊行证券累计杰出 200 东谈主”的这种步履，就属于公开刊行证券，一定得经过证监会的核准，得让证券公司来承销。为了不际遇法律的红线，天神合投继承的投资模式是借用有限合股制的“壳”，等于投资东谈主先组建成有限合股企业，领投东谈主当一般合推动谈主，跟投东谈主当有限合推动谈主，然后再通过有限合股企业举座入股创业公司。

税负层面

用有限合股这种状貌八成很灵验地幸免交两次税。有限合股企业不会被当作所得税的征税主体，合股制企业继承“先分后税”的目标，合推动谈主如果是当然东谈主，就鉴别交个东谈主所得税，如果合推动谈主是法东谈主，就鉴别交企业所得税。若是合股企业不分利润，那合股企业和合推动谈主齐无须交所得税。

(7)注册公司与工商变更/增资

投资完成后，创业企业若仍是注册公司，则径直增资;若莫得注册公司，则进行注册并办理工商变更。

公司进行斥地登记时，应提供公司规则。公司规则是指公司照章制定的，法子公司称呼、住所、经营界限、经营经管轨制等首要事项的基本文献，亦然公司必备的法子公司组织及行径基本司法的书面文献。

公司规则包括公司称呼和住所、经营界限、注册成本、推动的姓名、出资方式、出资额、推动的权利和义务、推动转让出资的条件、公司的机构过头产生目标、权益、议事司法、公司的法定代表东谈主、财务、司帐、利润分拨及办事用工轨制、公司的驱散事由与计帐目标等条件。

创业企业完成融资后，需要对公司规则相应条件进行修改，除注册成本、推动外，还包括投资方要求革新的部分条件。

(8)签更讲求投资合同

讲求投资合同在天神投资的过程里是中枢的往复文献，内部包含了投资条件清单里的主要条件。讲求投资合同主要阐明了投资东谈主支付投资款的职守，还有他们付款之后能得到的推动权利，而况在这个基础上，法子了跟投资东谈主相对应的公司和首创东谈主的权利和义务。合同里的条件不错由投融资的两边按照需要来遴选增多或者减少。

(9)投后经管

除资金除外，天神投资东谈主诈欺自身的教养与资源为创业者提供的投后经管服务不错匡助创业企业更快成长。同期，有些股权众筹平台，也会在企业完成众筹后，为创业者和投资东谈主斥地投后经管的对接渠谈，使两边八成无阻截疏浚。

投后经管服务包括发展策略及居品定位带领、财务及法务带领，匡助企业招聘东谈主才、拓展业务以及再融资等。

(10)退出

退出是天神投资资金清爽的纰谬场地，独一完成了灵验退出，才能将初创企业成长所带来的账面升值调遣为天神投资东谈主的骨子收益。

天神投资的主要退出方式包括VC接盘、并购退出、经管层回购、IPO以及收歇计帐等。

股权众筹在 B 轮之前基本很少退出，到了 B 轮之后，若是有符合的契机，就不错研讨退出，不外好的名堂一般齐会跟到临了。依照老例，天神投资在退出的工夫，时常会有一定的扣头，扣头的那部分要么用现款，要么用等值的股份给首创团队，要么以老股的状貌卖给下一轮的投资东谈主。是以，天神投资在 A 轮、B 轮退出，收益不会太高。

二、股权众筹实战操作历程及得胜的纰谬点

1.实战操作历程

(1)创业企业或名堂发起东谈主向众筹平台提交名堂谋划或生意权略书，并设定拟筹资金额、可让渡的股权比例及筹款的截止日历。

(2)众筹平台对筹资东谈主提交的名堂谋划或生意权略书进行审核，审核的界限具体包括但不限于真确性、好意思满性、可实施性以及投资价值。

(3)众筹平台审核通事后，在聚积上发布相应的名堂信息和融资信息。

(4)对该创业企业或名堂感好奇的个东谈主或团队，不错在筹备期限内承诺或骨子托付一定数目的资金。

(5)筹备期限截止，筹资得胜的，出资东谈主与筹资东谈主订立干系合同;筹资不得胜的，资金退还各出资东谈主。

通过上头的历程分析，跟私募股权投资比拟起来，股权众筹主若是通过互联网来完成“募资”这个要道的，是以我们也把它叫作念“私募股权互联网化”。

2.得胜的纰谬点

众筹得胜需要珍重的纰谬点:

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